Обсяг відкритого інтересу щодо біткоїна продемонстрував значне скорочення, майже вдвічі – зі свого піка у приблизно 45 мільярдів доларів США (близько 1 800 000 ₴ за курсом 2026 року) у липні 2025 року до приблизно 20,4 мільярда доларів США (близько 816 000 ₴) станом на кінець червня 2026 року. За спостереженнями аналітиків, ця динаміка свідчить про планомірне зниження маржинального кредитування на ринку, а не про панічні настрої.

Такого висновку дійшов дослідник під псевдонімом Rich_dady. Він зазначає, що це не просто ознака слабкості ціни на графіках, а реальне виведення позикового капіталу з ринкових операцій. Відкритий інтерес фактично відображає загальну номінальну вартість незакритих ф’ючерсних угод.

Чому це нагадує структуроване розвантаження позик

Експерт пояснює: зменшення відкритого інтересу є прямим наслідком закриття позицій, що може відбуватися як через примусову ліквідацію, так і через добровільний вихід трейдерів. Отже, стрімке падіння цього показника одночасно сигналізує як про охолодження спекулятивного ажіотажу, так і про складний процес делівериджу (зниження боргового навантаження).

На його думку, згаданий період характеризувався кількома масштабними ліквідаціями. Так, 10 жовтня минулого року ринок пережив найбільшу одноденну ліквідацію за всю свою історію: ціна біткоїна (BTC) впала з історичного піку близько 122 574 доларів США (близько 4 903 000 ₴) приблизно до 105 000 доларів США (близько 4 200 000 ₴). До 5 лютого боргове плече скоротилося більш ніж на 20% всього за кілька днів, а ціна опустилася приблизно до 61 000 доларів США (близько 2 440 000 ₴). Примусові продажі тривали у червні, супроводжуючись новою хвилею ліквідацій.

Дослідник оцінює, що “ринок скоротив понад 45% свого пікового боргового навантаження через деліверидж” – це співмірно зі зниженням ціни за той самий період. Спостерігається паралельне зменшення як боргового плеча, так і вартості активу.

Така симетрія, на думку аналітика, вказує на “структуроване зниження позицій”, а не на панічний обвал, коли ціна активу падає значно швидше, ніж закриваються торгові позиції.

Чому це ще не підтверджує досягнення ринкового дна

Водночас Rich_dady наголошує, що ведмежий сценарій залишається актуальним. Зменшення відкритого інтересу саме по собі не свідчить про досягнення мінімальної точки ціни BTC.

За його словами, під час попередніх ринкових циклів цей показник також знижувався, після чого вартість провідної криптовалюти або консолідувалася в бічному тренді, або продовжувала знижуватися, перш ніж відбувався реальний розворот тенденції.

Поточне значення у 20,4 мільярда доларів США (близько 816 000 ₴) все ще помітно вище за мінімуми близько 10 мільярдів доларів США (близько 400 000 ₴), зафіксовані ринком у 2023 році. Це залишає потенціал для подальшого зниження боргового плеча.

Аналітик підсумовує, що падіння відкритого інтересу свідчить про реальне зменшення надмірного маржинального кредитування, але саме по собі не є доказом досягнення дна ринку. Боргове плече та ціна знижуються пропорційно, і ситуація більше нагадує організований вихід учасників ринку, ніж панічні розпродажі.

Порада від Business News:

Ця інформація допоможе вам краще зрозуміти поточний стан ринку криптовалют, зокрема біткоїна. Розуміння динаміки відкритого інтересу та маржинального кредитування дозволяє глибше аналізувати ризики та потенційні сценарії розвитку подій, що є цінним для будь-якого інвестора чи трейдера.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech