Через рік після переходу Ethereum на алгоритм консенсусу Proof-of-Stake (PoS) мережа стала екологічнішою, криптовалюта — дефляційною, але екосистема зіткнулася з низкою проблем.
15 вересня 2022 року розробники активували масштабне оновлення The Merge. Основна мережа об’єдналася з PoS-блокчейном Beacon Chain, і два ланцюжки стали рівнями виконання і консенсусу відповідно.
Найкардинальнішою зміною став перехід з Proof-of-Work (PoW) на PoS, що помітно знизило енергоспоживання Ethereum.
За даними Центру альтернативних фінансів Кембриджського університету, показник впав на 99,9% порівняно з колишніми 21,41 ТВт-год за рік. Споживана мережею потужність скоротилася з 2,44 ГВт до 836 кВт.
Дані: Центр альтернативних фінансів Кембриджського університету.
Ethereum стала дефляційною
У серпні 2021 року в мейннеті Ethereum відбувся хардфорк London. Серед інших у його межах було імплементовано пропозицію щодо поліпшення EIP-1559, яка передбачала спалювання частини транзакційних комісій.
Механізм скоротив емісію нових монет. Після The Merge процес спалювання значно прискорився. Згідно з Ultra Sound Money, з моменту переходу мережі на PoS пропозиція криптовалюти скоротилася більш ніж на 300 000 ETH.
Дані: Ultra Sound Money.
Передбачається, що це має позитивно впливати на ціну активу, підвищуючи попит. Однак за рік котирування Ethereum щодо біткоїна знизилися приблизно на 25%. Цифрове золото продовжує працювати на алгоритмі PoW з поточною річною інфляцією близько 1,8%.
Засновник і CEO ITC Crypto Бенджамін Коуен звернув увагу на тренд – після The Merge курс Ethereum у парі з біткоїном демонструє дедалі нижчі як максимуми, так і мінімуми.
You may notice that #ETH / #BTC tends to lose its support levels on BTC rallies.
Many say that ETH/BTC is “holding up well” but it is still a series of lower highs and lower lows since the merge
Supply-based models (but it’s deflationary!) do not tell you anything about demand pic.twitter.com/astvExNLlo
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) September 14, 2023
При цьому дефляційна модель Ethereum не є стабільно стійкою. За останні сім днів на тлі падіння мережевої активності ринкова пропозиція збільшилася приблизно на 3870 ETH.
Домінування в екосистемі Ethereum почало переходити до протоколів ліквідного стейкінгу
Після міграції на алгоритм PoS функції захисту мережі та емісії монет перейшли від майнерів до валідаторів. Останнім необхідно запустити ноду і розмістити для стейкінгу 32 ETH.
Користувачі з меншими сумами також можуть брати участь в отриманні пасивного доходу, делегуючи кошти через валідаторів або спеціальні платформи та сервіси.
Активоване 13 квітня 2023 року оновлення Shapella дало змогу виводити заблоковані монети, що в підсумку призвело до масового переходу до стейкінгу. Аналітики звернули увагу, що насамперед від цього виграли LSD-протоколи на чолі з Lido Finance.
За даними DeFi Llama, на платформах для ліквідного стейкінгу заблоковано 11,96 млн ETH, що становить приблизно 10% від загальної пропозиції криптовалюти.
Частка Lido в сукупному TVL подібних протоколів перевищує 72%.
Дані: DeFi Llama.
Зростальний рівень контролю мережі з боку централізованих платформ викликав занепокоєння у деяких учасників. У результаті кілька сервісів ліквідного стейкінгу підтримали ініціативу Ethereum-розробника під псевдонімом Superphiz щодо самообмеження частки ринку 22%. Про роботу з інтеграції правила заявили Rocket Pool, StakeWise, Stader Labs, Puffer Finance, The Swell і Diva Stting.
Однак спільнота Lido більшістю в 99,81% проголосувала проти самообмежень. Це дало привід Superphiz заявити, що протокол має намір контролювати більшість валідаторів на Beacon Chain.
Lido voted by a 99.81% majority not to self-limit. They have expressed an intention to control the majority of validators on the beacon chain.https://t.co/T16rTdM3gm
— superphiz.eth 🦇🔊🛡️ (@superphiz) August 31, 2023
Віталік Бутерін назвав однією з ключових проблем централізацію нод
За досить високих вимог до обсягу завантажуваних даних валідатори Ethereum почали масово використовувати для запуску нод централізовані хмарні сервіси.
Згідно з Ethernodes, 58,7% з 5901 активних вузлів працюють в Amazon Web Services. Ще 6,7% припадає на Hetzner Online, 5,2% – на Google Cloud.
Дані: Ethernodes.
На думку багатьох експертів, такий стан робить блокчейн другої за капіталізацією криптовалюти вразливим для централізованої точки відмови.
Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін назвав ситуацію однією з ключових проблем мережі. Рішення він бачить у здешевленні та спрощенні підтримки нод з використанням доступного і недорогого обладнання. Однак суто технічні обмеження навряд чи не дадуть змоги реалізувати це ще 10-20 років, визнав експерт.
Нагадаємо, напередодні річниці The Merge Бутерін поділився поглядом на майбутнє екосистеми Ethereum.
