Протягом трьох днів нативна монета L1-проєкту Breachain (BERA) втратила понад 60% капіталізації. Експерти та учасники спільноти прокоментували поспішний розпродаж і проблеми розподілу великих часток венчурним інвесторам.
Berachain — модульний блокчейн першого рівня з підтримкою EVM. Мережа використовує алгоритм консенсусу Proof-of-Liquidity — варіацію делегованого Proof-of-Stake. Модель передбачає використання трьох активів: BERA для оплати газу, BGT для управління і HONEY як стейблкоїна.
У квітні 2023 року розробники Berachain залучили $42 млн під час раунду фінансування під керівництвом Polychain Capital. Через рік — ще $100 млн за підсумками раунду Серії B на чолі з Framework Ventures.
Запуск основної мережі та аірдроп BERA відбувся 6 лютого.
Протягом кількох годин ціна досягла піка близько $15, але вже наступного дня опустилася приблизно на 50%. На момент написання актив торгується по $5,2. За даними CoinGecko, капіталізація становить $539 млн.
30-хвилинний графік BERA/USDT біржі Binance. Джерело: TradingView.
Така динаміка після одного з найочікуваніших аірдропів розчарувала багатьох користувачів.
Один із коментаторів зазначив, що завдяки краху ціни та специфіці податкового законодавства його країни клейм перетворився з $50 000 на $230.
If you're a European higher rate tax payer who claimed the Bera airdrop at launch and held until now, a 50k airdrop is worth $230 after you pay your tax bill. pic.twitter.com/gxEG1sDw94
— Happy (@happysubstack) February 9, 2025
«Якщо ви — європейський платник податків із вищою ставкою, отримали аірдроп BERA і тримали монети до цього моменту, після відповідних виплат ваша частка в $50 000 коштуватиме $230», — зазначив користувач.
Дослідник проєкту Amagi під ніком Choze вказав на те, що ціна обвалилася під тиском продажів учасників роздачі, а 10 лютого розблокують ще одну велику партію монет.
Every Layer 1 token is starting to recover, except $BERA.
MC dropped from $1.5B to $500M in just 4 days.
People who got the airdrop instantly dumped, and tomorrow, a huge chunk of the social airdrop will unlock.
That’s why no one wants to buy at these levels. Airdropped… pic.twitter.com/z8WAQBKTYt
— Choze👽 (@AlwaysBeenChoze) February 9, 2025
«Ось чому ніхто не хоче купувати на цих рівнях. Власники розпродають отримані монети, і є ймовірність, що ті, хто отримає свій клейм завтра, зроблять те саме, щоб зафіксувати прибуток», — припустив він.
На думку дослідника, команда надмірно зосередила зусилля на програмі стимулів для учасників спільноти, що саме по собі «не зробить блокчейн життєздатним». Водночас він назвав «масивну екосистему» і кількість застосунків позитивними факторами для стабільності мережі.
У коментарі для видання The Block генеральний партнер Dragonfly Роб Хедік пояснив, що рівень критики завжди безпосередньо пов’язаний з рівнем прибутку ранніх учасників:
«Якби токен краще проявив себе, ви, ймовірно, побачили б зовсім інші настрої в Twitter».
Він додав, що проєкти часто цілеспрямовано мотивують великих власників на кшталт провайдерів ліквідності та фондів не розпродавати розблоковані токени. Коли стимули закінчуються, активи потрапляють на ринки та чинять тиск на ціну.
Засновник криптохеджфонду Split Capital Захір Ебтікар звернув увагу, що багато проєктів зі значним венчурним фінансуванням демонструють непропорційно високий показник FDV щодо циркулюючого обсягу.
На думку засновника Hack VC та інвестора Berachain Еда Романа, проєкти безпосередньо не контролюють власну розбавлену оцінку, але цілком можуть вирішувати, яка частка пропозиції доступна на момент запуску. Реальну привабливість блокчейну на ранньому етапі можна відстежити за станом екосистеми, вважає він:
«Ринки — це „машини для голосування“ в короткостроковій перспективі та „машини для оцінки“ — у довгостроковій. Якщо команда досить сильна, вони, найімовірніше, створять протокол з істотною ринковою привабливістю і динамічною екосистемою».
Нагадаємо, у січні токен Jupiter подешевшав напередодні аірдропу 700 млн JUP.
