Обмеження Ethereum змушують користувачів, додатки та капітал звертатися до L2-мереж і конкуруючих блокчейнів на кшталт Solana в міру зростання попиту на більш швидкі та масштабовані рішення. Таку думку висловив співзасновник Zeta Markets Анмол Сінгх у розмові з The Block.
«Другий рівень Ethereum є результатом того, що базової інфраструктури недостатньо для обробки користувачів, транзакцій і даних. Тому вони мігрують на L2 та інші мережі першого рівня за необхідності», — зазначив він.
Засновник QuarkChain і EthStorage Ци Чжоу звернув увагу, що зростаюча кількість L2-рішень призводить до фрагментації ліквідності.
«Кожна мережа другого рівня на кшталт Arbitrum, Optimism і zkSync має власні ізольовані пули ліквідності, що призводить до фрагментації. Користувачам доводиться об’єднувати активи між різними мережами, сплачуючи вищі транзакційні витрати. Цей розподіл призводить до розбавлення ліквідності, ускладнюючи досягнення глибоких пулів ліквідності в будь-якій єдиній екосистемі. При слабкому поширенні коштів існує ризик більш низької ефективності ринку, збільшення прослизання і високих комісій за великі угоди, що потенційно відмовляє користувачів від взаємодії з L2», — сказав він.
Як розв’язання проблеми фрагментації Чжоу відзначив появу протоколів, які пропонують загальні центри ліквідності та міжрівневе поширення коштів. Вони дають змогу активам плавно переміщатися між L2-рішеннями.
«У міру розвитку екосистеми досягнення балансу між масштабованістю, концентрацією ліквідності та користувацьким досвідом матимуть вирішальне значення для L2 в екосистемі Ethereum і максимізації прийняття та корисності», — додав він.
Solana забирає ліквідність в Ethereum
Сінгх звернув увагу на «монолітну» архітектуру Solana, яка здатна обробляти транзакції та підтримувати ліквідність на одному рівні.
«Пропускна здатність і низька затримка Solana дозволяють їй задовольняти основні потреби DeFi в масштабі. Другі рівні в мережі на кшталт Bullet розроблені для специфічних випадків використання, як-от торгівля деривативами, де важливими є висока пропускна спроможність і низька затримка», — сказав він.
Сінгх вказав на нещодавній звіт a16z, у якому йдеться про наявність близько 100 млн щомісяця активних адрес у блокчейні Solana порівняно з 57 млн в Ethereum та інших EVM-мережах. Вищу залученість користувачів у першому випадку експерт пояснив появою нових застосунків на кшталт Pump Fun або Daos Fun і масштабованою екосистемою, яка заклала міцний фундамент для розширення.
Співзасновник Zeta Markets відзначив зниження TVL Ethereum майже на $20 млрд з початку червня. За цей період показник Solana зріс із $4,8 млрд до $6,3 млрд.
Порівняння частки TVL Ethereum і Solana. Джерело: DeFi Llama.
«Чотири з десяти найкращих мем-коїнів за ринковою капіталізацією — Dogwifhat, Bonk, Popcat і Mew — нещодавно створили на Solana, що свідчить про формування нових можливостей у цій мережі, а не на Ethereum», — додав Сінгх.
Він підкреслив, що в рамках поточного циклу мем-коїни стимулюють роздрібний попит і показують наявність змін в інтересі користувачів.
CEO Arbelos Markets Джошуа Лім звернув увагу, що Ethereum і пов’язані з ним активи переживають стагнацію, а інтерес інвесторів до біткоїна і Solana зростає. За його словами, перша криптовалюта популярна через припливи коштів у ETF, друга підживлюється ентузіазмом від трейдерів мем-коїнами.
Експерт зазначив, що зростаюча пропозиція токенів другого рівня на Ethereum створює інфляційний тиск, підриваючи «ультразвукову» грошову привабливість ефіру. Тим часом Solana стала сильним претендентом для використання в DeFi-секторі та спекулятивній торгівлі та здатна кинути виклик ефіру.
Раніше аналітики висловили думку, що побоювання щодо негативного впливу L2-рішень на ціну ефіру можуть бути передчасними.
Нагадаємо, у серпні засновник 1confirmation Нік Томаіно заявив, що Ethereum обжене першу криптовалюту за ринковою капіталізацією протягом п’яти років.
У жовтні QCP Capital відзначили високі шанси монети на прорив опору $2800 і вихід до $3000.
