27 листопада Binance запустить BFUSD — «маржинальний актив з винагородою в [USDT]». Він дозволяє користувачам заробляти пасивний дохід шляхом утримання або торгівлі ф’ючерсами на його основі.
Introducing BFUSD!
Our new reward-bearing asset built for Futures users is available now.
BFUSD purchase will open on Nov 27, 2am UTC.
Try now 👉 https://t.co/W0WvVrdYpz pic.twitter.com/0ZrEsM9wGE
— Binance (@binance) November 26, 2024
Біржа обіцяє, що прибутковість продукту «ніколи не опуститься нижче нуля».
«Власники BFUSD отримують базову APY зі щоденним нарахуванням, навіть якщо вони не торгують ф’ючерсами, а ті, хто має право на торгівлю маржируємимими ф’ючерсами з USDT і USDС як застава і розрахункова валюта, отримують підвищену APY за цей день», — пояснили в Binance.
Актив доступний для користувачів Binance Futures у підтримуваних юрисдикціях. До цього списку не входять США.
У бесіді з The Block представник платформи пояснив, що на основі історичних даних, у період з 20 по 25 листопада базова APY становила 12-35%, тоді як її підвищений варіант — 15-47%.
BFUSD «не є стейблкоїном», оскільки його не можна вивести з біржі Binance або торгувати ним на відкритому ринку.
«Актив можна використовувати тільки як маржу для торгівлі ф’ючерсами на Binance і конвертувати в USDT», — йдеться в повідомленні.
BFUSD генерує прибуток шляхом двох стратегій:
- Стейкінгу Ethereum.
- Дельта-хеджування криптоактивів між спотовим і ф’ючерсним ринками.
Представник Binance заявив, що механізм генерації прибутковості BFUSD відрізняється від USDe від Ethena Labs, але не навів деталей.
В основі архітектури останнього лежить стратегія дельта-нейтральної торгівлі та портфельного управління, що стала популярною в TradFi.
До неї часто вдаються на ринку опціонів для контролю над ризиками, пов’язаними зі змінами ціни базового активу. Стратегія виступає різновидом торгівлі Сash-and-Сarry і вважається безпечною за сприятливої кон’юнктури.
Обізнане джерело заявило виданню, що «USDe сам по собі не несе винагороди. Користувачі „синтетичного долара“ можуть розпоряджатися ним на свій розсуд», тоді як «BFUSD — маржинальний актив, який дає пасивний дохід для власників».
В умовах ведмежого ринку збори від ставок фінансування стають від’ємними, однак вони компенсуватимуться коштом резервного фонду. Він формуватиметься шляхом частини APY «в хороші часи».
«Історичні дані показують, що ставка фінансування ETHUSDT залишалася позитивною в 350 з 365 днів. На щоквартальній основі метрика була в основному позитивною з моменту заснування платформи ф’ючерсів у 2019 році. Це забезпечує міцну основу для здатності BFUSD стабільно генерувати APY», — запевнили в Binance.
Передбачається, що резервний фонд на початковому етапі складе 1 млн USDT.
Представник Binance не розкрив точного співвідношення між винагородами користувачів і відрахуваннями в структуру. Він заявив, що воно буде «достатнім для захисту власників».
Наразі комісія за купівлю і викуп BFUSD встановлена на рівні 0,1% і може бути змінена.
У період з 27 листопада по 26 грудня показник буде нульовим.
Раніше в Binance відкинули порівняння BFUSD з алгоритмічним стейблкоїном UST від Terra.
Нагадаємо, схожі паралелі з UST викликав USDe від Ethena Labs. У момент запуску спільнота засумнівалася в життєздатності «синтетичного долара», зокрема через потенційну інверсію прибутковості.
5 серпня в умовах турбулентності обсяг викупу «синтетичного долара» його емітентом Ethena Labs перевищив $100 млн. Токен зберіг прив’язку до USD.
