## Україна: Неурядові експерти занепадають духом щодо економічного зростання у 2026 році

Провідні українські та міжнародні аналітичні інституції суттєво скоригували свої прогнози щодо динаміки реального валового внутрішнього продукту (ВВП) України на 2026 рік. Згідно з останнім опитуванням, проведеним Центром економічної стратегії (ЦЕС) у співпраці з German Economic Team, очікується зростання на рівні 1,1%, що є значним зниженням порівняно з попередньою оцінкою у 2,4%, зафіксованою під час грудневого опитування 2025 року.

Результати дослідження, в якому взяли участь шість провідних аналітичних команд, зокрема Concorde Capital, Dragon Capital, ICU, KSE Institute, Інститут економічних досліджень та політичних консультацій (ІЕД) та wiiw, також вказують на перегляд прогнозу інфляції. Очікується, що на кінець 2026 року інфляція сягне 9,6% (середньорічний показник – 8,2%), що значно перевищує грудневі прогнози у 6,6% та 7,1% відповідно.

Щодо 2027 року, економісти прогнозують помітне прискорення зростання ВВП до 2,2%. У найкращому сценарії, якщо бойові дії припиняться, цей показник може сягнути 5%. Водночас, інфляція на кінець 2027 року очікується на рівні 9%.

Протягом 2026-2027 років передбачається поступове скорочення бюджетного дефіциту. У 2026 році він може скласти близько 43 мільярдів доларів США (приблизно 1 638 000 000 ₴), а у 2027 році – 39 мільярдів доларів США (приблизно 1 482 000 000 ₴). Аналітики також зазначають, що обсяги міжнародної допомоги, за відсутності ескалації чи інших непередбачуваних ризиків, будуть достатніми для покриття потреб у зовнішньому фінансуванні.

Ключові припущення експертів

• Тривалість війни: Більшість неурядових аналітиків базують свої основні прогнози на припущенні, що повномасштабна війна триватиме протягом 2026-2027 років.
• Альтернативний сценарій: Лише один з альтернативних сценаріїв розглядає можливість завершення бойових дій у 2027 році. У цьому випадку прогнозується зростання ВВП на 5%, інфляція на рівні 11% та бюджетний дефіцит у 33 мільярди доларів США (приблизно 1 254 000 000 ₴).
• Сухопутний коридор: Усі опитані аналітики розраховують на функціонування сухопутного коридору з Європейським Союзом протягом 2026-2027 років.
• Морський коридор: Очікується відновлення вільного руху морським коридором у 2027 році, після обмежень, спричинених російськими обстрілами у 2026 році.
• Курс гривні: Згідно з прогнозами, гривня девальвуватиме на 8% у 2026 році (до 46 грн/$1) та на 6% у 2027 році (до 49 грн/$1).

Представники ЦЕС також звернули увагу на відмінності у прогнозах. На відміну від приватних експертів, Міністерство економіки України та Міжнародний валютний фонд (МВФ) у своїх базових сценаріях припускають більш швидке завершення війни – у 2027 та 2026 роках відповідно, що зумовлює значно вищі очікування щодо темпів зростання ВВП.

Інші прогнози та оцінки

Національний банк України (НБУ) дещо поліпшив свій прогноз зростання ВВП на 2026 рік, підвищивши його з 1,3% до 1,8%.

Міжнародний валютний фонд (МВФ) у червні-липні скоригував свій прогноз зростання реального ВВП України на поточний рік, знизивши його до діапазону 1,0-1,6% з попередніх 1,8-2,5%. У квітневому звіті World Economic Outlook (WEO) МВФ оцінював зростання у 2%, а наприкінці лютого, під час затвердження нової чотирирічної програми розширеного фінансування EFF, – у межах 1,8-2,5%.

Кабінет Міністрів України знизив прогноз зростання ВВП на 2026 рік до 1,6% з 2,4%, на яких базувався державний бюджет-2026. За оптимістичним сценарієм, що передбачає завершення війни до 2027 року, прогнозується зростання ВВП на 4,5%, тоді як за менш оптимістичного – 1,3%.

Інвестиційна група ICU на початку червня погіршила прогноз зростання економіки України на 2026 рік до 0,8% порівняно з попередньою оцінкою у 1,2%.

Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) також переглянув свої очікування, знизивши прогноз зростання ВВП України у 2026 році з 2,5% до 2,2%.

KSE погіршив прогноз зростання ВВП України на 2026 рік з 2,3% до 1,9%. Очікується, що у 2027 році економічне зростання сповільнеться до 2,1% (раніше прогнозувалося 4,1%), у 2028 році становитиме 4,5% (замість 5%), а у 2029 році – 5,6% (замість 6%).

Інвестиційна компанія Dragon Capital знизила прогноз зростання економіки України цього року з 1,5% до 1%. Зазначається, що цей показник буде забезпечений переважно оборонно-промисловим комплексом (ОПК), тоді як від решти економіки за результатами року очікується негативний результат.

Порада від Business News:

Ці прогнози є важливим сигналом для бізнесу та інвесторів, оскільки вони відображають оцінку поточного економічного стану та майбутніх викликів з боку незалежних експертів. Аналіз цих даних дозволяє краще зрозуміти потенційні ризики та можливості, пов’язані з тривалістю війни та її впливом на ключові економічні показники, що допоможе у прийнятті стратегічних рішень.

Дізнатися більше на: interfax.com.ua