Артур Хейс: Французькі банки як потенційне джерело нестабільності на ринку

Артур Хейс, головний інвестиційний директор криптовалютного сімейного офісу Maelstrom, вважає, що трейдери мають припинити зосереджуватися на “яструбиних” заявах голови Федеральної резервної системи (ФРС) Кевіна Варша. Натомість, він пропонує слідкувати за обмінним курсом євро до японської єни (EUR/JPY) як за раннім індикатором потенційного вивільнення нової доларової ліквідності.

На його думку, зростаючий тиск на фондування у французьких банках зрештою змусить ФРС вдатися до емісії грошей для підтримки функціонування ринку репо США. Такий розвиток подій, на його переконання, матиме позитивний вплив на Біткоїн та загальний криптовалютний ринок.

EUR/JPY як барометр ліквідності за версією Хейса

Хейс прогнозує, що пара EUR/JPY, яка на момент написання статті торгувалася поблизу 185, до червня наступного року впаде до 140 або нижче. Цей прогноз він пов’язує зі спробами міністра фінансів США Скотта Бессента послабити євро та зміцнити валюти союзників США в Азії, що має на меті підвищити конкурентоспроможність американського експорту.

Замість того, щоб дозволяти Японії, Південній Кореї та Тайваню відкрито продавати свої доларові активи, Хейс стверджує, що план полягає в тому, щоб спрямувати ці капітали через fasilitas репо FIMA ФРС. Він також зазначив, що Бессент вже продавав євро за єни через Фонд стабілізації обмінних курсів Казначейства США.

Однак, найбільший ризик, на його думку, криється у французьких банках. Він назвав BNP Paribas, Credit Agricole та Societe Generale, які разом відповідають приблизно за п’яту частину кредитування репо в США. Хейс вказує на розширення спредів за державними облігаціями Франції та відтік капіталу з французьких банків як на ознаки того, що іноземні кредитори відступають.

Якщо ці банки скоротять свою участь у кредитуванні репо, Хейс очікує, що Нью-Йоркська ФРС посилить тиск на свою програму RPM, яка вже скуповує 39% випуску казначейських векселів (T-bill), щоб забезпечити фінансування ринку.

Ця програма збільшувала баланс ФРС приблизно на 22 мільярди доларів на місяць з грудня, і Хейс вважає, що цей темп може зрости до 100 мільярдів доларів, якщо Казначейство США також збільшить закупівлю довгострокових облігацій.

Можливо, вас також зацікавить:

• Аналітик: Біткоїн може впасти до $50 тис., якщо бики не втримають цей ключовий рівень
• Ще 35 Біткоїнів: Smarter Web розширює свій зростаючий казначейський запас BTC
• Золото знецінило всі серпневі здобутки – Біткоїн тримається краще на рівні $77 тис.

Хейс відкидає заяви Варша, пишучи: “Я не звертаю уваги ні на що, що говорить Варш”. Він додав, що портфель Maelstrom зберігає Біткоїн як ключовий довгостроковий актив, з цільовими показниками на кінець 2026 року в 10 000 доларів для ETH та 0,50 долара для ENA.

“Яструбина” ФРС та нестабільний Біткоїн

Есе Хейса з’явилося приблизно через тиждень після “яструбиної” промови Варша на симпозіумі в Джексон-Хоул, яка сильно вплинула на Біткоїн.

Як раніше повідомляв CryptoPotato, перша криптовалюта впала на 3000 доларів протягом кількох годин після виступу, опустившись нижче 77 000 доларів, після того як Варш заявив, що цільовий показник інфляції ФРС у 2% є “твердим і непохитним” та применшив значення нещодавніх обнадійливих даних щодо інфляції. Після цього ймовірність підвищення ставки у вересні зросла приблизно з третини до приблизно 60%.

Відтоді Біткоїн залишається волатильним. Актив неодноразово відступав від позначки 79 000 доларів, перш ніж черговий спад опустив його нижче 76 500 доларів – найнижчого рівня за десять днів, після того як відновлення ударів США по Ірану сколихнуло ринки.

Однак, на момент написання статті, Біткоїн відновив позиції і торгувався ближче до 78 000 доларів, ніж до 77 000 доларів, показавши зростання майже на 22% за останні 30 днів.

Wayne Jones

Порада від Business News:

Ця аналітична стаття надає глибоке розуміння потенційних ризиків на фінансових ринках, зокрема, пов’язаних з французькими банками та їх впливом на доларову ліквідність. Для інвесторів, особливо тих, хто цікавиться криптовалютами, як-от Біткоїн, розуміння цих макроекономічних факторів може допомогти краще прогнозувати ринкові тенденції та приймати обґрунтовані інвестиційні рішення. Стеження за курсом EUR/JPY, як пропонує Артур Хейс, може стати корисним індикатором для оцінки загальної ринкової ситуації.