Крипторинок: Чи досягнуто “дно” чи попереду ще шторм? Аналітика від Wintermute

Експерти компанії Wintermute провели глибокий аналіз поточного стану крипторинку. Їхні висновки невтішні: попри ознаки капітуляції учасників, справжнє дно ще не сформоване, і попереду можуть бути нові випробування.

Стан ринку та настрої інвесторів

За оцінками Wintermute, загальні настрої на ринку «видихнулися». Індекс страху та жадібності протягом тривалого часу (з піку в жовтні 2025 року) перебуває в зоні екстремального страху, коливаючись в межах 18-24 пунктів. Аналіз ончейн-даних свідчить, що частка пропозиції монет, які утримуються зі збитками, наближається до 50%. Історично такий рівень часто сигналізував про наближення циклічних мінімумів за 2-3 квартали. Однак, експерти наголошують на нюансі: попередні цикли демонстрували перетин позначки близько 60%, що може вказувати на можливе подальше зниження.

Ліквідність та структурні зсуви

Ситуація з ліквідністю викликає занепокоєння. Минулого тижня спостерігався значний відтік коштів з ETF, який сягнув близько 1,8 мільярда доларів (приблизно 66,6 млн грн за курсом 2026 року), що є одним із найбільших показників з моменту їх запуску. Відтоки фіксуються не лише з ETF, а й на позабіржових ринках, що підтверджують експерти.

Важливим структурним зрушенням, на яке вказують аналітики, є втрата криптовалютою статусу макроактиву з найвищою чутливістю до ринкових коливань. Наразі акції компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом (ШІ), демонструють значно вищий профіль волатильності. Це означає, що навіть у разі покращення макроекономічної ситуації та збільшення ліквідності, інвестований капітал, найімовірніше, спершу потече в акції ШІ-компаній, а вже потім дійде до криптовалют. Wintermute вважають, що для відновлення привабливості крипторинку спочатку має «остигнути» ажіотаж навколо ШІ.

Аналіз ситуації навколо MicroStrategy (MSTR)

Окрему увагу Wintermute приділили аналізу компанії MicroStrategy (MSTR). Акції компанії досягли нового історичного мінімуму біля позначки 72 долари (приблизно 2664 грн за курсом 2026 року). Премія MSTR до вартості біткоїна, яким володіє компанія, скоротилася до 1,0x.

«Напруга в структурі капіталу стимулює шортити біткоїн, що поглиблює переоцінку збитків казначейства, а це, своєю чергою, створює додатковий тиск на MSTR — це замкнене коло, яке може підживлювати себе без необхідності продажу жодного біткоїна», — пояснюють аналітики.

Експерти також відзначили прийняття компанією «Концепції цифрового кредитного капіталу». Ця стратегія передбачає підвищення дивідендів MSTR до 12% для повернення акцій до номіналу, а також викуп привілейованих акцій на 1 мільярд доларів (приблизно 37 млн грн за курсом 2026 року) та звичайних акцій на 1 мільярд доларів.

Крім того, нова концепція дозволяє реалізувати першу в історії компанії формальну програму монетизації біткоїна. Планується продаж біткоїнів на суму до приблизно 1,25 мільярда доларів (близько 2,5% від загального обсягу активів) для фінансування зобов’язань та викупу акцій.

Однак, Wintermute бачать це ширше: компанія, яка позиціонувала себе як «біткоїн-казначейство», тепер залишає за собою право продавати біткоїн для покриття дивідендів.

Сезонність та ключові каталізатори

Сезонність також не сприяє ринку, адже літні місяці рідко стають періодом досягнення дна. Більш імовірним сценарієм, на думку Wintermute, є продовження складного періоду у вересні або жовтні, з подальшим потенційним відновленням, залежно від вирішення макроекономічних питань.

Серед ключових факторів, за якими варто спостерігати:

• Дані щодо ринку праці.
• Здатність біткоїна утримати 200-денну ковзну середню та зону підтримки на рівні 58 тисяч доларів (приблизно 2,15 млн грн за курсом 2026 року).
• Динаміка акцій MSTR у контексті нової стратегії компанії.

Нагадаємо, раніше керівник компанії BitMine Том Лі зазначав, що десять найкращих днів на ринку формують весь річний приріст біткоїна.

Порада від Business News:

Цей аналіз від Wintermute надає цінну перспективу щодо поточного стану крипторинку, підкреслюючи потенційні ризики та ключові моменти, на які варто звернути увагу інвесторам. Розуміння цих факторів допоможе приймати більш обґрунтовані рішення під час турбулентних ринкових умов.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech