Вартість біткоїна та технологічних акцій залежить зовсім не від корпоративних звітів чи новин. Головним чинником виступає загальний обсяг грошей у фінансовій системі. Поточне просідання крипторинку повністю вписується в цю логіку. Воно зовсім не означає крах існуючої моделі.

Такий погляд на ринок запропонував Рауль Пал, засновник і керівник Global Macro Investor, а також співзасновник проєкту Real Vision. За його розрахунками, зв’язок біткоїна з глобальною ліквідністю становить 87%. При цьому в індексу Nasdaq показник сягає 97%.

Ліквідність замість новинного фону

Пал переконаний, що більшість інвесторів не розуміє справжніх причин руху активів. Ні прибутковість компаній, ні інфоприводи не здатні пояснити цінові графіки. Однак обидва інструменти чітко слідують за кількістю грошей в економіці.

Різниця між цими активами полягає лише в розмаху коливань. Перша криптовалюта відхиляється від тренду ліквідності набагато сильніше за індекс. Отже, причини цього криються за межами монетарних факторів. Сюди входять молодість активу, різкі стрибки цін, емоційність трейдерів та незрілість мережі. В результаті ринок то сильно перегрівається, то різко остигає.

Зараз спостерігається фаза затишшя. Подібне затишшя, впевнений Пал, створює у деяких учасників ілюзію поломки механізму. Однак експерт категорично не згоден з таким трактуванням, адже актив поводиться звично.

Прогноз знецінення грошей на роки вперед

Тісна прив’язка до грошової маси призводить до логічного питання про те, чи можна скласти точний прогноз самої ліквідності. Експерт дає на нього ствердну відповідь.

В основі його розрахунків лежить авторська концепція The Everything Code. Згідно з теорією, обсяг грошей напряму залежить від знецінення валют. При цьому саме знецінення піддається моделюванню на довгі роки вперед. Відсоткові платежі за державними боргами відомі вже сьогодні. Більше того, вони випереджають динаміку грошової маси приблизно на три роки.

Загальний ланцюжок причин і наслідків виглядає так:

• Обсяг боргу та витрати на його обслуговування відомі заздалегідь.
• Необхідність продовжувати позики змушує владу друкувати нові гроші.
• Зростання грошової маси призводить до здорожчання ризикових активів із затримкою в часі.

Інвестор використовує цю схему для довгострокового планування інвестицій.

Логіка Пала така: якщо ліквідність у системі зростатиме (а Пал прогнозує зростання через знецінення валют), то обидва активи зростуть разом з нею, просто біткоїн — сильніше. З моделі Пала випливає, що фаза охолодження — це радше точка входу, ніж привід виходити, але це прогноз, а не факт: кореляція з минулим не гарантує майбутнього.

Дізнатися більше на: cryptocurrency.tech