Биткоїн під загрозою: JPMorgan попереджає про міграцію в приватні блокчейни

Аналітики JPMorgan висловили занепокоєння щодо майбутнього біткоїна, вказуючи на потенційну структурну загрозу, що походить не від продажів біткоїн-резервів, а від розвитку приватних блокчейн-інфраструктур. За їхніми спостереженнями, токенізація, платіжні системи та розрахунки все частіше мігрують до закритих мереж, що може призвести до “структурного дерейтингу” криптоекосистеми. Цей процес характеризуватиметься зниженням активності, ліквідності та відтоком капіталу, що неминуче позначиться і на біткоїні.

Причини міграції до приватних блокчейнів

Згідно з оцінками JPMorgan, інституційні гравці схиляються до використання блокчейнів з обмеженим доступом завдяки вищому рівню конфіденційності, можливостям AML/KYC-контролю, прямому управлінню та більшій регуляторній визначеності. Це створює значну конкуренцію для публічних блокчейнів, таких як Ethereum.

Позиція міжнародних фінансових інституцій

Окремо варто відзначити позицію Банку міжнародних розрахунків (BIS), який раніше попереджав про ризики використання публічних блокчейнів у системно важливих фінансових інфраструктурах. Натомість BIS активно просуває уніфіковані реєстри з дозволеним доступом, що інтегрують цифрові валюти центральних банків, депозити комерційних банків та токенізовані активи в регульованому середовищі.

Вплив на стейблкоїни та платіжні системи

Широке впровадження подібних рішень, особливо у непередаваній формі, яку надають перевагу регулятори, може суттєво зменшити потребу в стейблкоїнах для інституційних платежів і розрахунків. Цю тенденцію можуть посилити такі ініціативи, як блокчейн-проєкт SWIFT та цифрові валюти центральних банків (CBDC).

Аналітики також поставили під сумнів ефективність розрахунків через публічні мережі. Затримки та неттингові операції, на їхню думку, зменшують потребу в ліквідності, підвищують ефективність використання капіталу та краще відповідають практикам управління фондами.

Регуляторні зміни та їх наслідки

Навіть можливе схвалення закону CLARITY Act, на думку JPMorgan, не обов’язково нівелює зазначені ризики. Чіткіші правила для цифрових активів можуть стимулювати розвиток банківських токенізованих депозитів, зміцнюючи позиції чинних фінансових інституцій та обмежуючи роль стейблкоїнів на базі публічних блокчейнів.

Як альтернативу, аналітики запропонували гібридну модель, що поєднує функції публічних та приватних протоколів.

Нагадаємо, що в червні аналітики JPMorgan вже вказували на погіршення економіки майнінгу біткоїна, оскільки актив тривалий час торгувався нижче собівартості видобутку.

Порада від Business News:

Ця аналітика від JPMorgan надає цінну інформацію для всіх, хто стежить за ринком криптовалют. Розуміння потенційних ризиків, пов’язаних з розвитком приватних блокчейн-рішень та зміною регуляторного ландшафту, допоможе інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення та адаптувати свої стратегії до мінливих умов.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech