Світ починає усвідомлювати «божевілля фіатного експерименту», заявляє головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоган.

У своїх зверненнях до клієнтів він порівняв нинішні обставини з алегорією Девіда Фостера Воллеса про риб, які не сприймають воду навколо них: ми часто не помічаємо очевидного, особливо того, до чого ми звикли з юності.

США відмовилися від золотого стандарту та перейшли на фіатну валюту у 1971 році. За оцінками Хогана, наймолодшим особам, які працювали за попереднім золотим стандартом, зараз має бути щонайменше 75 років.

Хоган зазначив, що все сучасне покоління фінансових фахівців виросло в середовищі, де валюта не закріплена у матеріальних резервах, а натомість визначається державною політикою. Перехід до фіатної валюти був сформульований як «неминучий прогрес». Тим не менш, зазначає експерт, сприйняття сучасної системи змінюється:

«Схоже, люди починають усвідомлювати можливість того, що аномалією є фіатна ера, яку ми переживаємо весь цей час. Можливо, створення грошей з нічого, як ми почали в 1971 році, справді є радикальною ідеєю. Можливо, стабільні гроші потребують обмежень».

Хоган підтвердив свою точку зору висновками з Financial Times щодо зростаючого значення золота на тлі невизначеності на світовому ринку.

Чисті купівлі/продажі центральними банками. Дані: Financial Times.

«Щорічні придбання розпочалися після Великої фінансової кризи 2008 року та значно зросли після вторгнення Росії в Україну [2022 року]. По суті, ці покупки почалися, коли центральні банкіри почали справді зловживати фіатними валютами, і вони посилилися, коли уряди почали виводити деякі з цих валют з обігу», – зазначив експерт.

На його думку, центральні банки шукають обмежений суверенний актив, імунітет до урядового впливу, що відповідає характеристикам біткойна. Роздрібні інвестори обирають біткойн, тоді як інституційні інвестори віддавали перевагу золоту – починаючи з січня 2024 року, біткойн-ETF залучили 45 мільярдів доларів порівняно з 34 мільярдами доларів золотих фондів.

Хоган стверджує, що з ринковою капіталізацією в 2 трильйони доларів ринок залишається занадто малим і недостатньо ліквідним для центральних банків. Однак, враховуючи зростаючий інтерес урядів до біткойна, очікується, що це зміниться.

«Протягом останніх чотирьох десятиліть нам доручали диверсифікувати наші портфелі, поєднуючи акції та облігації. Однак, незалежно від того, як ви це налаштовуєте — чи то 60% акцій та 40% облігацій, чи 70/30, що завгодно — ви все одно повністю залежите від фіатної валюти», — наголосив він.

Нагадаємо, генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі зазначив, що потенціал біткойна виходить далеко за межі золота, сягаючи понад 30 трильйонів доларів, які наразі інвестовані в казначейські облігації США.

Источник