Винагороди в біткойнах зараз не варті ризику, оскільки ключовий показник Уолл-стріт стає негативним.

Цей показник підкреслює слабку скориговану на ризик ефективність у періоди волатильності, що є особливістю падінь, які можуть тривати місяцями.

Шаур'я Малва, Омкар Годбол | Редактор: Омкар Годбол Оновлено 23 січня 2026 р., 17:10 Опубліковано 23 січня 2026 р., 7:32 Зробіть нас пріоритетними в Google

Що потрібно знати:

• Коефіцієнт Шарпа для біткойна глибоко впав у негативну територію, досягнувши рівнів, які востаннє спостерігалися під час великих падінь у 2018–2019 роках та після обвалу ринку 2022 року.
• Негативний коефіцієнт Шарпа сигналізує про погану скориговану на ризик ефективність, з високою волатильністю та слабкою або негативною прибутковістю, яка може зберігатися навіть після того, як ціни припиняють різке падіння.
• Історично склалося так, що суттєві зміни тренду в біткойні більше узгоджувалися зі стійким відновленням коефіцієнта Шарпа до позитивної території, ніж з його початковим падінням нижче нуля, навіть попри те, що біткойн зараз торгується трохи вище 90 000 доларів на тлі волатильних, неефективних ринків.

Винагороди за зберігання біткойнів BTC $89 551,49 більше не варті такої шаленої поїздки.

Це сигнал від коефіцієнта Шарпа для біткойна, інструменту, який використовують керуючі фондами, щоб перевірити, чи компенсують додаткові прибутки від інвестицій (понад безпечні опціони, такі як казначейські облігації США) ризики волатильності.

Реєструючись, ви отримуватимете електронні листи про продукти CoinDesk і погоджуєтеся з нашими умовами використання та політикою конфіденційності .

Згідно з джерелом даних CryptoQuant, коефіцієнт для біткойна став негативним, що свідчить про те, що дохідність більше не виправдовує стрімких коливань. Це відображає середовище, де різкі внутрішньоденні коливання та нерівномірні відскоки не принесли прибутку. Ціни можуть бути значно нижчими за нещодавні максимуми, але волатильність залишається підвищеною, що стискає скориговану на ризик дохідність.

Це відбувається на тлі того, що BTC відскочив до $90 000 з моменту досягнення рекордних максимумів понад $120 000 на початку жовтня.

Коефіцієнт Шарпа раніше ставав негативним на піку попередніх ведмежих ринків. Тому деякі користувачі соціальних мереж розглядають останні негативні дані як ознаку того, що спадний тренд цін на BTC закінчився, і незабаром може розпочатися новий бичачий тренд.

Однак негативний показник не обов'язково означає відновлення висхідного тренду. Це пояснюється тим, що коефіцієнт Шарпа, який вимірює скориговану на ризик прибутковість, відображає поточний стан ринку, а не майбутні показники.

«Коефіцієнт Шарпа не визначає дна точно. Але він показує, коли співвідношення ризику та винагороди скинулося до рівнів, які історично передували значним рухам. Ми перепродані. Такий стан, який породжує можливості — нижчий ризик для довгострокового позиціонування не тому, що ціна не може знизитися, а тому, що скоригована на ризик схема сприяє цьому», — сказав аналітик CryptoQuant у своєму блозі.

Наприкінці 2018 року коефіцієнт залишався негативним протягом кількох місяців, оскільки ціни залишалися низькими. Подібна картина спостерігалася у 2022 році, коли показник залишався низьким протягом тривалого ведмежого ринку, спричиненого збоями з використанням левериджу та вимушеним продажем.

По суті, умова негативного коефіцієнта Шарпа може зберігатися довго після того, як ціни припинять різке падіння.

Натомість трейдери зазвичай спостерігають за тим, як поводиться показник після тривалої слабкості. Стійкий рух назад до позитивної території часто сигналізує про покращення динаміки ризику та винагороди, де прибутки починають випереджати волатильність, що історично узгоджується з відновленням бичачих періодів.

Станом на зараз немає жодних ознак відновлення бичачого зростання біткойна. Криптовалюта торгувалася близько 90 000 доларів, майже завершивши тиждень, затьмарений незвичною волатильністю та низькою продуктивністю порівняно з золотом, облігаціями та світовими технологічними акціями.