Чи можуть USDT та USDC витримати кризу ліквідності: експертна оцінка

Фахівці з токенізації компанії Union Investment висловили занепокоєння щодо стійкості емітентів стейблкоїнів USDT та USDC, компаній Tether та Circle, до криз ліквідності. Попри наявність резервів у казначейських облігаціях США, ці стейблкоїни, на думку експертів, не можуть бути повноцінною альтернативою фіатним грошам для розрахунків.

Склад резервів та ризики для власників токенів

Керівник напрямку токенізації Union Investment, Крістоф Хок, зазначив, що структура резервів емітентів більше нагадує інвестиційний портфель із ринковими ризиками, ніж консервативний інструмент збереження вартості. Він звернув увагу на те, що Tether включає до своїх резервів золото та біткоїн. Така конфігурація, на його думку, перекладає частину інвестиційних ризиків на власників токенів.

У випадку різкого зростання кількості запитів на погашення, це може призвести до швидкого вичерпання запасів ліквідності. Як наслідок, може посилитися тиск на прив’язку стейблкоїнів до долара США, що потенційно може спричинити крах USDT та USDC.

Приклади відхилення від паритету

Union Investment наводить як приклад випадки, коли курс USDC відхилявся від паритету з доларом. Зокрема, у березні 2024 року вартість токена тимчасово знижувалася до 0,74 долара США (приблизно 28,7 ₴ за поточним курсом), а роком раніше падіння сягало позначки близько 0,87 долара США (приблизно 33,7 ₴). Ці коливання ставлять під сумнів можливість використання таких активів як еквівалента грошей для корпоративних розрахунків та управління короткостроковою ліквідністю.

Вплив волатильних активів у резервах

За даними на січень, Tether володіла 148 тоннами золота вартістю близько 23 мільярдів доларів США (приблизно 891 мільярд ₴). Це робить компанію одним із найбільших власників цього дорогоцінного металу у світі. Хок пояснює, що значні обсяги золота та інших волатильних активів роблять резерви більш чутливими до ринкових коливань. Це призводить до того, що стейблкоїн, який повинен служити розрахунковим інструментом, починає функціонувати як інвестиційний фонд, вартість якого залежить від базового активу.

Фінансова звітність Tether

Раніше Tether опублікувала звіт за перший квартал поточного року, деталізувавши розмір резервів та чистий прибуток. Згідно зі звітом, чистий прибуток компанії за січень-березень склав 1,04 мільярда доларів США (приблизно 40,3 мільярда ₴).

Порада від Business News:

Ця інформація є важливою для всіх, хто використовує USDT та USDC для розрахунків або зберігання коштів. Вона нагадує про необхідність диверсифікації ризиків та усвідомлення потенційної волатильності навіть тих активів, що позиціонуються як стабільні. Варто уважно стежити за фінансовими звітами емітентів та враховувати думку експертів при прийнятті рішень щодо управління своїми цифровими активами.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech