## Президенти США та інфляція: Хто сприяв стабільності, а хто — ціновому вибуху?

Коли ви купуєте товари за посиланнями на нашому сайті, ми можемо отримувати комісію від партнерів. Ось як це працює.

(Джерело: Getty Images)Перейти до розділу:

• Президент Джо Байден
• Президент Дональд Трамп (Другий термін)
• Президент Джордж Буш-молодший
• Президент Дональд Трамп (Перший термін)
• Президент Барак Обама

• Скопіювати посилання
• Facebook
• X

Поділитися цією статтею Друкувати Приєднатися до обговорення Підписатися на нашу розсилку

Багато років тому ми започаткували ідею “гори Рашмор фондового ринку“, оцінюючи найкращих і найгірших президентів Америки через призму показників акцій.

Але нещодавно ми замислилися: а що, якби ми подивилися на Овальний кабінет через призму показника, який стосується всіх американців? Наприклад… інфляції?

Нещодавнє опитування Gallup свідчить, що майже 60% дорослого населення Америки володіють акціями, але це все ще залишає близько 113 мільйонів тих, хто їх не має. Проте практично кожен може розповісти, як на нього вплинули різноманітні цінові шоки, які він пережив за останні роки: житло, бензин, автомобілі, освіта, страхування, яйця, м’ясо тощо.

Від $107.88 $24.99 лише за Kiplinger Personal Finance

Станьте більш обізнаним та розумним інвестором. Підпишіться від $107.88 $24.99, а також отримайте до 4 спеціальних випусків.

НАЖМІТЬ, ЩОБ ОТРИМАТИ БЕЗКОШТОВНИЙ ВИПУСК

Підпишіться на безкоштовні розсилки від Kiplinger

Отримуйте прибуток та процвітайте завдяки найкращим експертним порадам з інвестування, оподаткування, пенсійного забезпечення, особистих фінансів та багато іншого — просто на вашу електронну пошту.

Отримуйте прибуток та процвітайте завдяки найкращим експертним порадам — просто на вашу електронну пошту.

Підписатися

І хоча президенти можуть з гордістю говорити про показники фондового ринку, коли це вигідно, мало які теми мають такий вплив на їхні та інші політичні долі — і формують їхню спадщину — як інфляція.

Занепокоєння щодо зростання цін допомогло республіканцям отримати Палату представників у 2022 році та привело Дональда Трампа до Білого дому на другий термін у 2024 році. А стійка інфляція є однією з основних причин, чому опитування прогнозують “блакитну хвилю” на проміжних виборах 2026 року.

Отже, давайте подивимося, як могла б виглядати “гора Рашмор інфляції”.

Як ми розрахували показники інфляції за президентства

З усіх доступних наборів даних, цей є досить простим.

Ми зосередилися на Індексі споживчих цін для всіх міських споживачів, який вимірює ціни на різні товари та послуги, що сплачуються міськими споживачами. Цей індекс відомий як CPI-U, але найчастіше його називають просто “CPI” — ключовий показник інфляції, про який ми регулярно повідомляємо.

Зокрема, ми розглядали сезонно скоригований CPI, який усуває вплив сезонних факторів, таких як кліматичні умови, свята та розпродажі.

Середня інфляція для кожного президента — це просто середнє значення річного зростання CPI за кожен місяць його перебування на посаді.

Дані щодо сезонно скоригованого CPI, надані Федеральним резервним банком Сент-Луїса, доступні з 1947 року, а отже, показники річного зростання починаються з 1948 року.

Найкращі та найгірші президенти з точки зору інфляції

Коротке нагадування перед тим, як ми представимо вам список: так само, як президентська політика може впливати на напрямок руху фондового ринку, президенти мають певний вплив на інфляцію в США — але вони далеко не єдиний визначальний фактор.

Федеральна резервна система історично мала набагато безпосередніший вплив на інфляцію, і хоча президенти допомагають формувати склад правління, центральний банк зазвичай діє незалежно від Білого дому.

Зовнішні фактори також мають значний вплив. Лише за останні кілька років ми спостерігали глобальне відновлення після COVID, хаос у ланцюгах постачання та війну Росії проти України, які завдали удару по споживчих цінах. І навіть коли президентська політика впливає на інфляцію, це не завжди відбувається негайно — у деяких випадках її ефект відчувається лише після того, як президент залишив посаду.

Це означає, що хоча президентів можуть запам’ятати за інфляційним середовищем, яке вони спостерігали, високе чи низьке місце у цьому списку не означає, що президент був причиною цієї інфляції.

Без подальших зволікань, ось наш список:

Пересуньте, щоб прокрутити горизонтально

Президент	Термін	Середня інфляція
Джиммі Картер	1977-1981	9.75%
Джеральд Форд	1974-1977	8.13%
Річард Ніксон	1969-1974	5.66%
Джо Байден	2021-2025	4.90%
Рональд Рейган	1981-1989	4.66%
Джордж Буш-старший	1989-1993	4.35%
Гаррі С. Трумен	1948-1953*	3.57%
Середнє	1948-дотепер	3.52%
Дональд Трамп (2-й термін)	2025-дотепер	2.98%
Джордж Буш-молодший	2001-2009	2.89%
Білл Клінтон	1993-2001	2.61%
Ліндон Б. Джонсон	1963-1969	2.58%
Дональд Трамп (1-й термін)	2017-2021	1.90%
Барак Обама	2009-2017	1.39%
Дуайт Д. Ейзенхауер	1953-1961	1.36%
Джон Ф. Кеннеді	1961-1963	1.15%

Колонка “Середня інфляція” відображає середньорічне зростання сезонно скоригованого Індексу споживчих цін (CPI) за кожен місяць перебування президента на посаді, включаючи часткові місяці.

* Термін Гаррі Трумена тривав з 1945 по 1953 рік. Однак дані про річне зростання сезонно скоригованого CPI доступні лише з 1948 року.

Джерело: St. Louis Fed, Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items in U.S. City Average (CPIAUCSL), seasonally adjusted

Давайте детальніше розглянемо п’ять останніх президентств, щоб краще зрозуміти, наскільки значний вплив мали наші лідери:

Дані станом на 24 жовтня 2026 року. Середня інфляція означає сезонно скоригований CPI. Історичне середнє значення включає дані CPI з 1949 року.

Президент Джо Байден

(Джерело: Mandel Ngan – Pool/Getty Images)

• Термін: 20 січня 2021 – 20 січня 2025
• Середня інфляція: 4.90% (на 1.38 відсоткових пункти вище за історичне середнє 3.52%)

З п’яти останніх президентств, чотирирічний термін колишнього президента Джо Байдена був єдиним, коли інфляція перевищила довгостроковий середній показник.

План Байдена “American Rescue Plan Act” обсягом 1,9 трильйона доларів був його найпрямішим внеском в інфляцію, але це було лише додаткове паливо до вогню, роздутого факторами, які ми згадали вище. США, як і решта світу, відновлювалися. Американці мали накопичені заощадження та були готові задовольнити відкладений споживчий попит. Але перевантажені порти, зупинки заводів і нестача робочої сили робили товари дефіцитними. Вторгнення Росії в Україну в лютому 2022 року спричинило стрімке зростання цін на енергоносії та продовольство.

CPI США досяг піку на рівні 9.1% у річному вираженні в червні 2022 року, що стало найвищим показником з 1981 року. І хоча Федеральна резервна система спочатку наполягала, що інфляційний сплеск був “тимчасовим”, вона швидко підвищила свою ключову ставку федеральних фондів з майже нуля до діапазону 5.25%-5.50% до липня 2023 року. Ця дія допомогла охолодити інфляцію до рівня нижче 3% протягом більшої частини останнього року перебування Байдена на посаді.

Президент Дональд Трамп (Другий термін)

(Джерело: Brendan SMIALOWSKI / AFP via Getty Images)

• Термін: 20 січня 2025 – дотепер
• Середня інфляція: 2.98% (-0.54)

Тарифи та війна з Іраном є визначальними чинниками інфляції другого терміну президента Дональда Трампа.

Починаючи з 2025 року, адміністрація запровадила широкі імпортні мита, стверджуючи, що їх сплачуватимуть іноземні експортери. Але звіт Федерального резервного банку Нью-Йорка за 2026 рік показав, що 90% витрат лягли на американських споживачів та бізнес.

Потім наприкінці лютого адміністрація розпочала війну проти Ірану, яка триває вісім місяців (і досі) і призвела до різкого зростання цін на нафту. У вересні ціни на дизельне паливо досягли рекордної позначки в 6.53 долара за галон. А в середині жовтня ціни на звичайний бензин у США встановили рекорд, протримавшись 158 днів поспіль вище 4 доларів за галон — перевершивши рекорд 2022 року в 157 днів поспіль вище 4 доларів за календарний рік.

Станом на зараз, другий термін Трампа все ще йде за планом із інфляцією нижче середньої, але поточне середнє значення знаходиться приблизно на тому рівні, на якому інфляція була в день його інавгурації.

Президент Джордж Буш-молодший

(Джерело: Chris Greenberg/Getty Images)

• Термін: 20 січня 2001 – 20 січня 2009
• Середня інфляція: 2.89% (-0.63)

Вісім років екс-президента Джорджа Буша-молодшого почалися з рецесії, краху бульбашки доткомів та терористичних актів 11 вересня 2001 року.

Нічого, що можна справді “записати на рахунок” Буша.

Тим не менш, ФРС відреагувала зниженням ставок; ефективна ставка федеральних фондів впала приблизно до 1% до 2003 року. Податкові скорочення Буша 2001 та 2003 років, а також витрати на війни в Афганістані та Іраку, збільшили попит. Дешевий кредит сприяв інфляції на ринку житла, хоча вага житла в CPI та потік недорогих імпортних товарів з Китаю утримували інфляцію відносно помірною протягом більшої частини періоду.

Енергетика була непередбачуваним фактором. Ціни на нафту зросли з приблизно 20 доларів за барель на початку терміну до рекордних майже 147 доларів у липні 2008 року, зумовлені зростанням попиту з боку країн, що розвиваються, обмеженнями постачання та геополітичною напруженістю. Цей стрибок спричинив річний CPI вище 5% того літа. Потім настала Велика рецесія, яка обвалила ціни на сировину та попит, і інфляція впала до нуля до того часу, як Буш залишив посаду.

Президент Дональд Трамп (Перший термін)

(Джерело: Brendan SMIALOWSKI / AFP via Getty Images)

• Термін: 20 січня 2017 – 20 січня 2021
• Середня інфляція: 1.90% (-1.62)

Перший термін президента Трампа характеризувався низькою, стабільною інфляцією протягом трьох років, чому сприяла жорстка ситуація на ринку праці, яка не призвела до значного тиску на ціни, зумовленого зростанням заробітної плати. Низькі ціни на енергоносії та сильний долар також допомогли.

Закон про скорочення податків та робочі місця 2017 року стимулював попит наприкінці економічного зростання, але ФРС у відповідь підвищила ставки протягом 2018 року, а потім змінила курс і знизила їх у 2019 році.

Трамп також експериментував з тарифами під час свого першого терміну, запровадивши мита на сталь, алюміній та широкий спектр китайських товарів. Хоча це призвело до зростання витрат на деякі продукти (пральні машини були добре вивченим прикладом), їхній вплив на загальний CPI був скромним.

Потім COVID-19 перевернув все з ніг на голову.

Локдауни навесні 2020 року різко знизили споживчий попит, що призвело до майже нульової річної інфляції та зниження середнього показника для першого терміну Трампа. Понад 3 трильйони доларів допомоги від COVID, через акти CARES та “Додаткові асигнування на реагування на коронавірус”, а також процентні ставки, близькі до нуля, створили умови для економічного (та інфляційного) відскоку, який стався після того, як Трамп залишив посаду.

Президент Барак Обама

(Джерело: Brendan Smialowski-Pool/Getty Images)

• Термін: 20 січня 2009 – 20 січня 2017
• Середня інфляція: 1.39% (-2.13)

Колишній президент Барак Обама успадкував найгіршу рецесію з часів 1930-х років, і зниження активності, яке вона спричинила, стримувало ціни протягом більшої частини його терміну. Рівень безробіття досяг піку в 10% наприкінці 2009 року, і економіка США фактично пережила період дефляції. Пакет стимулюючих заходів на суму 787 мільярдів доларів, а також політика нульових ставок ФРС та кількісне пом’якшення, зіткнулися зі слабким попитом та повільним відновленням.

Навіть коли інфляція почала зростати, протягом наступних кількох років вона залишалася нижчою за цільовий показник ФРС у 2%, який центральний банк прийняв у 2012 році за поданням Бена Бернанке, призначеного Бушем.

Інфляція зросла до понад 3% у 2011 році, коли ціни на нафту зросли під час Арабської весни. Але американська сланцева революція врешті-решт наситила ринок, а долар США зміцнився, що призвело до зниження інфляції до рівня нижче 2% протягом більшої частини решти другого терміну Обами.

Обама мав найнижчий середній показник інфляції серед усіх останніх президентів — настільки, що одним із найбільших занепокоєнь ФРС була не надмірна інфляція, а її брак.

• Як змінилися ціни з початку війни з Іраном
• Що інфляція може означати для вашого податкового рахунку у 2026 році
• Перемога над інфляцією: Як захистити довгострокові доходи
• Найкращі інвестиції, стійкі до інфляції, для вашого портфеля

Джерело новини: www.kiplinger.com