Проблем гривні, що відчутно знецінюється супроти європейської валюти, додає «кволий» долар, стверджують експерти.

Офіційний курс євро в Україні цього тижня двічі встановлював історичні максимуми: у вівторок – 49,65, у середу – 49,67 грн/€ (+78 коп. у порівнянні з 1 грудня). Роздрібний курс при цьому впевнено переступив психологічну межу у 50 грн за 1 євро. Якщо у вівторок такі цінники у продажу пропонували тільки окремі банки, то наступного дня – переважна більшість фінустанов. У четвер-п’ятницю гривня дещо зміцнилася. Але, аналізуючи загальну динаміку, більшість фахівців прогнозують: незабаром і офіційний курс європейської валюти може перетнути позначку у 50 грн. Передбачення щодо того, наскільки перетне, різняться між собою.

Безумовно, ситуацію стабілізує рішення європейських партнерів про фінансову допомогу Україні у 2026–2027 роках в розмірі 90 млрд євро. Це не тільки підсилить наші бюджетні та військові можливості, а й сприятиме утриманню на належному рівні міжнародних резервів.

ГОЛОВНІ ВПЛИВИ ЛИШАЮТЬСЯ ТИМИ Ж: КУРС ЄВРО–ДОЛАР ТА ІНТЕРВЕНЦІЇ НБУ

Як відомо, саме завдяки значним обсягам валютних резервів Національний банк України впродовж тривалого періоду стримує будь-які загрозливі коливання курсу гривні супроти долара на Міжбанківському валютному ринку. Поточний грудень – не виняток.

Разом з тим, якщо наприкінці листопада регулятор змушений був збільшувати валютні інтервенції, то в середині грудня знову повернувся до їхніх звичайних обсягів. Наприклад, минулого тижня Нацбанк продав трохи менше ніж $900 млн, хоча у пікові періоди поточного року, траплялося, «вкидав» і понад $1,1 млрд за тиждень.

Згідно з висновками аналітиків, покращення ситуації обумовлене насамперед хоча б тимчасовим зменшенням дисбалансів на міжбанківському ринку. Відповідно, курс американського долара, який і регулює НБУ, не турбував нас жодними шаленими стрибками, хоча й помірно (з тимчасовим «відкочуванням») зростав.

Цього тижня офіційний курс «зеленого» був таким:

● 42,19 грн/$ – у понеділок,
● 42,25 грн/$ – у вівторок,
● 42,18 грн/$ – у середу,
● 42,34 грн/$ – у четвер і п’ятницю.

Що ж до «рекордів» євро, то вони викликані не стільки фінансовим становищем в Україні, скільки зміцненням європейської валюти супроти американської на глобальному ринку. З початку року офіційний курс Європейського центробанку збільшився на 15% – до майже 1,18 $/€. Зокрема, наприкінці листопада – початку грудня негативно для долара на курсові показники впливали очікування зниження Федеральною резервною системою США відсоткових ставок, а в середині місяця – вже сам факт чергового, третього поспіль (після вересневого та жовтневого рішень), зменшення цього показника.

Минулого тижня ФРС знизила ключову процентну ставку до рівня 3,5–3,75%. І хоча комітет із встановлення ставок, оголошуючи таке рішення, зазначав, що найближчими місяцями ставка, ймовірно, залишиться без змін, ринок цьому не дуже повірив.

Аналітики стверджують: тиск на співвідношення в парі євро–долар очікувань щодо продовження періоду зниження облікової ставки ФРС і в наступному році зберігається. На тлі початку викупу американським регулятором казначейських зобов’язань США євро знову на кілька центів посилився супроти долара. Що відбилося і на курсовій ситуації в Україні.

«Від зростання курсу євро виграє український бюджет, акцизи та митні збори якого прив’язані до офіційного курсу європейської валюти. Також її зміцнення призведе до корегування дій НБУ на валютному ринку в частині формування структури золотовалютних резервів. А ще це посилить попит на євро з боку тих, хто має розрахуватися зі своїми партнерами в Євросоюзі до кінця цього року», – коментує фінансовий аналітик Олексій Козирєв.

А ось серед негативних впливів посилення євро – прискорення інфляційних процесів. Плюс психологічний фактор: таке стрімке зростання може викликати черговий сплеск попиту на європейську валюту. Підігріватимуть його підвищені виплати працівникам, які зазвичай здійснюються в Україні наприкінці року. Водночас необхідність святкових витрат у гривні поки що утримуватиме багатьох наших співвітчизників від бажання придбати євро «про запас».

КУРСОВІ ПРОГНОЗИ: «ТИША» ДО КІНЦЯ РОКУ ТА НЕВИЗНАЧЕНІСТЬ – У 2026-МУ

Зараз ринок в очікуванні конкретної інформації про алгоритми надання Україні фінансової допомоги від європейських партнерів у 2026–2027 роках. Головне тут – регулярність надходження валютних платежів.

Аналітики визнають, що подальша політика НБУ залежатиме саме від впровадження щойно оприлюднених рішень ЄС. Очевидно, Національний банк і надалі дотримуватиметься консервативної валютної політики, дозволяючи лише помірне послаблення курсу гривні як до кінця цього року, так і впродовж усього 2026-го.

За прогнозами Олексія Козирєва, котирування безготівкового долара найближчим часом утримаються в межах 42,10–42,70 грн, євро – 49,08–50,56 грн.

«Коридор цінників купівлі-продажу готівкового долара в банках наступного тижня буде в межах 42–42,85, в обмінниках фінкомпаній – від 42,10 до 42,75 грн. Котирування по готівковому євро: в банках – 49,05–50,25, в обмінних пунктах фінансових компаній – 49,10–50,15 грн», – вважає фінансовий аналітик.

Загалом же, згідно з усередненими короткостроковими прогнозами фінансистів та банкірів, до кінця грудня офіційний курс гривні до євро перебуватиме в межах 49–50,50 грн, курс долара – у діапазоні 42–42,60 грн. Стримуванню курсу в цей період сприятиме, зокрема, необхідність завершення розрахунків суб’єктів господарювання з бюджетом. Відповідні платежі, зрозуміло, здійснюються у гривні, тож бізнес у цей час купуватиме менше валюти, а багато хто навіть буде змушений розпродавати запаси доларів та євро, експортери активніше розпродаватимуть свою валютну виручку. Важливий цей час і для бюджетних розрахунків імпортерів, чиї потреби до придбання валюти на міжбанку тимчасово зменшаться. Проте вже після Різдва, щойно період виплат завершиться, попит на долари та євро на Міжбанківському валютному ринку знову зросте, що, очевидно, змусить Національний банк збільшити обсяг інтервенцій упродовж останнього тижня року.

Ще складнішою ситуація може бути у 2026-му. Адже на ринок може ситуативно тиснути нерегулярність надходження міжнародної фінансової допомоги. Тому, як зазначалося, багато залежить від механізмів реалізації рішення європейських партнерів.

Додатково на фінансову ситуацію впливатиме можлива потреба у збільшенні видатків на безпеку та оборону. Адже ухвалений нещодавно Державний бюджет – 2026 небезпідставно критикували за те, що передбачених ним коштів на фінансування оборонного сектору фактично менше, ніж ресурс, який після внесення змін до цьогорічного держкошторису буде використано у 2025-му. Очевидно, не покращиться (а в разі досягнення мирних домовленостей хіба незначно покращиться) і ситуація з трудовими ресурсами. Дефіцит робочої сили збережеться. А у зв’язку з потребами відбудови та, ймовірно, повільними темпами повернення українців на Батьківщину ця проблема може навіть посилитися.

І, на жаль, ще довго країна переживатиме відголоски тотального руйнування ворогом нашої енергетики…

Середньорічний курс на рівні 45,7 грн за долар, який закладено у Держбюджеті, свідчить про ймовірність продовження девальваційного тренду протягом наступного року, – підкреслюють аналітики. Консенсусний прогноз – 43,5–45 грн/$ до середини року.

Євро може дорожчати ще швидше. Особливо, якщо наприкінці січня ФРС таки прийме рішення про чергове зниження ключової ставки і долар знову послабне. Тоді вже в лютому європейська валюта може стрибнути в ціні до 53+ грн.

Залежно ж від ймовірних сценаріїв, консенсусний прогноз до середини наступного року досить «розхристаний»: аналітики говорять про широкий коридор – від 52 до 57 грн/€ влітку 2026-го.

Владислав Обух, Київ

Перше фото: Christian Dubovan on Unsplash