Альтернативи S&P 500:ETF з нерівномірним зважуванням для широкого охоплення акцій великої капіталізації

Коли ви купуєте за посиланнями на нашому сайті, ми можемо отримувати комісію від партнерів. Ось як це працює.

(Джерело зображення: Thomas Fuller/SOPA Images/LightRocket)

• Копіювати посилання
• Facebook
• X

Поділитися цією статтеюДрукДолучайтеся до обговоренняСлідкуйте за намиДодайте нас як бажане джерело в GoogleРозсилкаПідпишіться на нашу розсилку

В інтернеті набирає обертів нова інвестиційна стратегія, відома як “S&P 500 і релакс”. Як випливає з цієї привабливої назви, перший крок до простої формули — це придбання недорогого ETF на індекс S&P 500.

Далі все, що вам потрібно зробити, це здійснювати невеликі інвестиції за методом усереднення доларової вартості в обраний біржовий фонд за встановленим графіком. Обов’язково використовуйте податкові пільги, реінвестуйте дивіденди та дозвольте силі складних відсотків працювати протягом наступних 20 років або довше.

Привабливість цієї стратегії очевидна. Дослідження S&P Indices Versus Active (SPIVA) неодноразово документували, наскільки складно професійним інвесторам перевершити ринковий індекс протягом тривалих періодів.

Зробіть себе розумнішим, більш поінформованим інвестором. Підпишіться від $107.88 (приблизно 4250 ₴) за $24.99 (приблизно 1000 ₴), і отримайте до 4 спеціальних випусків.

CLICK FOR FREE ISSUE

Отримуйте прибуток та процвітайте завдяки найкращим експертним порадам щодо інвестицій, податків, пенсійного забезпечення, особистих фінансів та багато іншого – прямо на вашу електронну пошту.

Отримуйте прибуток та процвітайте завдяки найкращим експертним порадам – прямо на вашу електронну пошту.

Sign up

Доступ до S&P 500 надзвичайно дешевий. ETF State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) стягує лише 0.02%, що еквівалентно приблизно $2 (приблизно 80 ₴) на рік на інвестицію в $10 000.

Нещодавні показники роблять цю стратегію ще більш привабливою. Завдяки тривалому зростанню мега-кеп технологічних та зростаючих акцій, SPYM показав щорічну загальну прибутковість 15.4% за 10 років до 30 вересня.

Однак, сучасний S&P 500 несе значний ризик концентрації. Станом на 7 жовтня технологічні акції самі по собі становили 40.2% SPYM, що насправді недооцінює його частку в технологічно пов’язаних компаніях.

Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META) та Netflix (NFLX) класифікуються як акції комунікаційних послуг, тоді як Amazon (AMZN) та Tesla (TSLA) відносяться до акцій споживчого дискреційного сектора.

Окремі холдинги демонструють схожу тенденцію. 10 найбільших позицій SPYM становили 38.8% фонду, при цьому всі акції “Величних 7” – включно з Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) та Nvidia (NVDA) – були представлені серед них.

Однією з популярних відповідей стало рівномірне зважування. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) надає кожному компоненту S&P 500 приблизно однакову стартову вагу під час щоквартального перебалансування, замість того, щоб дозволяти найбільшим компаніям домінувати.

Рівномірне зважування має свої недоліки. Зрештою, надання обом компаніям однакової ваги є довільним вибором. Зважування за ринковою капіталізацією має економічне обґрунтування. Компанія вартістю $1 трильйон становить більшу частину інвестиційного ринку акцій, ніж компанія вартістю $10 мільярдів.

На щастя, вам не доведеться обирати між цими двома крайнощами. Кілька американських акціонерних ETF зберігають основні характеристики S&P 500, включаючи охоплення акцій великої капіталізації США та значне перекриття базових компаній.

Вони також використовують альтернативні методи зважування, щоб зменшити залежність від сьогоднішніх найбільших акцій. Ще краще, два видатні фонди роблять це, зберігаючи витрати на відносно низькому рівні.

Тема S&P 500 Historical Weight ETF Strategy

Важливою особливістю зважування за ринковою капіталізацією є те, що ніхто не повинен вирішувати, якою має бути частка кожної компанії.

Коли частка компанії та її ринкова вартість зростають, її вага природним чином збільшується. Компанії, що знижуються, стають меншою частиною індексу. Це створює певний ступінь самоочищення та вбудований ефект імпульсу, дозволяючи лідерам продовжувати зростання.

Однак, погляньте на найбільші холдинги S&P 500 у різні історичні періоди, і ви побачите, наскільки кардинально можуть змінюватися ці пропорції.

Для інвесторів, які вважають, що сьогоднішня концентрація мега-кеп компаній надто відхилилася від історичних норм, Tema S&P 500 Historical Weight ETF Strategy (DSPY) пропонує цікавий компроміс.

DSPY все ще володіє компаніями з S&P 500 і зберігає їх у тому ж загальному порядку ранжування. Тож ви побачите “Величних 7” близько до верху.

Відмінність полягає в тому, яку вагу вони отримують. Замість використання лише сьогоднішніх ринкових капіталізацій, DSPY використовує історичні середні ваги компонентів S&P 500 для пом’якшення надмірно великих концентрацій.

По суті, це все ще прив’язано до зважування за ринковою капіталізацією, але з механізмом відстеження минулих показників, розробленим для наближення екстремальних ваг до історичних норм.

Згідно з інструментом Fund Overlap від ETF Research Center, порівняно з S&P 500, DSPY має на 7.8% меншу частку в технологічному секторі та на 2.9% меншу – в комунікаційних послугах.

Ці зменшення перерозподіляються переважно на користь фінансових акцій, які отримують надбавку 2.7%, промислові акції – 2.4% та акції сфери охорони здоров’я – 2.2%:

(Джерело зображення: Tony Dong)

Відмінності також помітні на рівні компаній. Мега-кеп акції S&P, такі як Nvidia, Apple та Microsoft, залишаються серед найбільших холдингів фонду, але їхні індивідуальні ваги становлять приблизно половину їхніх традиційних частк у S&P 500.

Таким чином, інвестори зберігають експозицію до компаній, які зумовили значну частину останніх показників індексу, не дозволяючи їм мати такий великий вплив:

(Джерело зображення: Tony Dong)

DSPY дорожчий за звичайний ETF на S&P 500, але не надмірно. Його коефіцієнт витрат 0.18% становить приблизно $18 (приблизно 720 ₴) на рік на інвестицію в $10 000.

І зменшення концентрації мега-кеп компаній не обов’язково означало відмову від останніх прибутків. За річний період до 31 серпня DSPY показав прибутковість 21.8% за чистою вартістю активів, порівняно з 20.3% для SPYM.

Це короткий період, і його не слід екстраполювати нескінченно. Але це демонструє, що пом’якшення найбільших ваг S&P 500 не означає автоматично втрату участі у зростанні ринку акцій США.

Дізнайтеся більше про DSPY на сайті провайдера Tema ETFs.

Invesco S&P 500 Revenue ETF

Ринкова капіталізація – це не єдиний спосіб визначити важливість компанії. Фундаментальні індекси можуть зважувати акції відповідно до прибутків, дивідендів, вільного грошового потоку та інших фінансових показників.

Недоліком є те, що багато таких стратегій суттєво відхиляються від існуючого складу S&P 500 або взагалі виключають компанії, якщо вони не відповідають критеріям методології.

Invesco S&P 500 Revenue ETF (RWL) застосовує простіший підхід, зберігаючи при цьому всесвіт компаній S&P 500.

RWL перезважує ці компанії відповідно до їхніх доходів, з обмеженням у 5% для окремих акцій, а портфель перебалансовується щоквартально.

Дохід – це верхній рядок звіту про прибутки, що відображає гроші, які компанія генерує від продажу товарів та послуг до відрахування операційних витрат, відсотків та податків.

Це робить зважування за доходом значно відмінним від зважування за прибутком, що вимірює залишок після витрат, або вільним грошовим потоком, який включає гроші, згенеровані бізнесом після операційних та капітальних витрат.

RWL акцентує увагу на масштабах продажів компанії, а не на її прибутковості чи генерації грошових коштів.

Це призводить до більш виражених змін, ніж підхід DSPY з історичним зважуванням. Fund Overlap показує, що RWL має 23.2% недозваженості в технологічному секторі порівняно з S&P 500, разом з 11.2% надзваженості в секторі охорони здоров’я.

Перекриття в компаніях, що володіють, все ще значне, але важливість, надана їм, суттєво змінюється:

(Джерело зображення: Tony Dong)

Якщо ви звикли до індексів, зважених за ринковою капіталізацією, ви можете припустити, що сьогоднішні мега-кеп технологічні компанії також є найбільшими бізнесами Америки за будь-якими показниками.

Доходи розповідають іншу історію. Акції споживчих товарів першої необхідності, такі як Walmart (WMT), який генерує величезні продажі від своєї роздрібної діяльності, стає значно помітнішим, коли ми ранжуємо за верхнім рядком, а не за ринковою оцінкою:

(Джерело зображення: Tony Dong)

RWL має одну суттєву перевагу порівняно з DSPY: вартість. Його коефіцієнт витрат 0.39% означає $39 (приблизно 1560 ₴) на рік на кожні $10 000 інвестованих, що робить його значно дорожчим, ніж DSPY або традиційний ETF на S&P 500.

Незважаючи на це, нещодавні показники були сильними. За річний період до 31 серпня RWL показав прибутковість 25.3% за чистою вартістю активів, порівняно з 20.3% для SPYM за той самий період.

Як і у випадку з DSPY, один рік – це надто короткий термін, щоб встановити перевагу його методології. Але це показує, як можуть працювати ті самі компанії з S&P 500, коли доходи, а не ринкова капіталізація, визначають їхню вагу.

Дізнайтеся більше про RWL на сайті провайдера Invesco.

Пов’язаний контент

• Kip ETF 20: Найкращі недорогі ETF, які ви можете купити
• Найкращі універсальні ETF для спрощення вашого інвестиційного портфеля
• Як вибрати правильний ETF для ваших фінансових цілей

Порада від Business News:

Ця інформація допоможе вам розглянути альтернативи стандартному індексу S&P 500. ETF з нерівномірним зважуванням, такі як DSPY та RWL, пропонують потенціал для зниження ризику концентрації в найбільших компаніях, зберігаючи при цьому широке охоплення ринку акцій великої капіталізації США. Це може бути корисним для інвесторів, які шукають диверсифікацію або хочуть уникнути надмірної залежності від декількох мега-кеп компаній.

За даними порталу: www.kiplinger.com