Сигнали з ринку облігацій США: Чи знайде BTC своє місце?

Американський ринок облігацій надсилає дедалі тривожніші сигнали. Як це впливає на біткоїн?

Інфляція знову набирає обертів, про що свідчать дані індексу цін виробників (PPI), опубліковані в четвер. Дохідність казначейських облігацій наближається до позначки 5%, а уряд США намагається стабілізувати ринок облігацій, одночасно пропонуючи нову програму стимулювання обсягом трильйон доларів.

Безпосередні наслідки для біткоїна є ведмежими. Однак довгострокова перспектива значно складніша.

Негатив для BTC (на даний момент)

Виробничі ціни в серпні зросли на 5.4% порівняно з минулим роком, що лише трохи перевищило прогнози. Водночас ціни на нафту марки Brent цього тижня перевищили 100 доларів, оскільки ситуація на Близькому Сході не покращується, а збої в постачанні тривають. Ймовірність підвищення процентної ставки після завершення засідання FOMC 16 вересня перевищує 70%, згідно з ф’ючерсними ринками та деякими прогнозними платформами.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася майже до 5%, незважаючи на постійні зусилля Казначейства щодо покращення ліквідності довгострокового державного боргу. Вища дохідність зазвичай означає жорсткіші фінансові умови, сильніший стимул тримати відносно безпечний державний борг і, на жаль для прихильників біткоїна, менший апетит до спекулятивних активів.

Це пояснює, чому початковий ралі BTC, який підняв його з менш ніж 65 000 доларів (приблизно 2 460 000 ₴) до 82 000 доларів (приблизно 3 090 000 ₴), наткнулося на стіну, і актив не зміг пробитися вище протягом останніх кількох тижнів. Однак це лише половина історії.

Позитив у довгостроковій перспективі

Як повідомлялося раніше, Казначейство спочатку подвоїло обсяги викупу довгострокових облігацій з 2 мільярдів доларів до щонайменше 4 мільярдів доларів за операцію 19 серпня, що спровокувало перший підйом BTC. Водночас довгострокова дохідність негайно знизилася, а долар ослаб.

Міністерство фінансів зробило ще один крок цього тижня, збільшивши обсяг купівлі до 6 мільярдів доларів. Однак тепер з’явилася пропозиція президента Трампа виплатити кожному дорослому американцю по 5 000 доларів (приблизно 187 500 ₴), якщо республіканці збережуть контроль над Конгресом у листопаді. За оцінками, це може коштувати від 1,20 трлн до 1,35 трлн доларів (приблизно від 45 000 000 000 ₴ до 50 625 000 000 ₴) і потребуватиме схвалення Конгресу.

Вам також може бути цікаво:

• Чи зможе Zcash наслідувати біткоїн? Ця модель тестує ZEC
• Чи зможе XRP обігнати біткоїн? Колишній технічний директор Ripple каже “так” – але математика жорстока
• Ралі біткоїна на 24% зупинилося: CryptoQuant розкриває, що далі

Аналітики The Kobeissi Letter описали цю ситуацію як “безпрецедентну”. Ми маємо інфляцію, яка залишається надто високою для пом’якшення монетарної політики ФРС, тоді як величезні дефіцити та зростання витрат на відсотки одночасно створюють тиск для зниження вартості запозичень.

The Kobeissi Letter стверджує, що ці сили будуть вигідні власникам активів, зокрема біткоїну, золоту та акціям. Однак це не гарантує, що BTC автоматично процвітатиме в поточній економічній структурі. Насправді, шлях вперед може бути спочатку болісним.

Якщо інфляція продовжуватиме зростати, а ФРС відповість додатковим підвищенням ставок, BTC може зіткнутися з більшим тиском через зростання дохідності. Бичачий наратив з’явиться пізніше, якщо фіскальний стрес зрештою змусить політиків до більш активного втручання, послаблення фінансових умов або політик, що розширюють звичайні витрати.

Порада від Business News:

Цей аналіз демонструє, як складні макроекономічні процеси, такі як інфляція та державні витрати, можуть впливати на ринок криптовалют. Розуміння цих зв’язків допоможе вам приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення щодо біткоїна та інших цифрових активів.