“`html class=”ArticleImagestyles__ImageWrapper-sc-lvd8v9-0 cWMVnY”>

Національний банк України посилює свою процентну політикуПравління Національного банку України ухвалило стратегічне рішення підвищити облікову ставку до 15,5%.Це рішення було озвучено на офіційному сайті регулятора.Збільшення ключової ставки зумовлене стабільним зростанням фундаментального тиску на ціни та значним прискоренням загальної інфляції до кінця поточного року.«Ми підвищуємо облікову ставку задля збереження привабливості фінансових інструментів у національній валюті, забезпечення стійкості валютного ринку та контролю над інфляційними очікуваннями. Ці кроки дозволять нам повернути інфляцію до цільового рівня 5% вже у 2027 році. Національний банк готовий і надалі застосовувати весь спектр монетарних інструментів, включаючи подальше посилення процентної політики, для ефективного стримування цінового тиску», — наголосили у пресслужбі НБУ.Місце для вашої реклами

Інфляційні процеси

Протягом останніх місяців спостерігалося сповільнення загальної інфляції, що було зумовлено тимчасовими факторами. Однак, фундаментальний ціновий тиск поступово посилювався. Згідно з даними, у червні споживча інфляція очікувано знизилася до 7,2%, головним чином завдяки збільшенню пропозиції продуктових товарів. Натомість базова інфляція продемонструвала зростання до 8,1% у річному вимірі, перевищивши прогнозні показники НБУ. Посилення фундаментального цінового тиску в останні місяці стало стійкою тенденцією, що пояснюється зростанням операційних витрат бізнесу, зокрема у сферах логістики, оплати праці та енергоносіїв. Загальні інфляційні очікування залишалися підвищеними, хоча й демонстрували певну стабільність. Регулятор прогнозує прискорення інфляції у другій половині року з подальшим уповільненням у 2027 році. За оцінками Національного банку, у липні спостерігалося відновлення зростання споживчої інфляції, а базова інфляція продовжила свій підйом. Прогноз передбачає, що за підсумками 2026 року ці показники досягнуть 10% та 9,2% відповідно. Згідно з прогнозами НБУ, зниження інфляції розпочнеться у 2027 році (до 6,9%) і досягне цільового показника 5% наприкінці 2028 року.

Фактори ризику для інфляції та економіки

Ключовим ризиком для інфляційної динаміки та загального економічного розвитку залишається перебіг повномасштабної війни. Проте, значний вплив може справити й подальший розвиток подій на Близькому Сході. Останніми місяцями вектор російських атак змінився з енергетичних об’єктів на промислові потужності та логістичну інфраструктуру, зокрема морські порти, що мають критичне значення для експорту. Це обмежує економічну діяльність та водночас збільшує витрати підприємств, посилюючи фундаментальний ціновий тиск. Ризики подальших руйнувань важливої інфраструктури та виробничих об’єктів залишаються суттєвими. Додатково актуальними залишаються такі воєнні ризики:

• Виникнення додаткових бюджетних потреб для підтримки обороноздатності та відновлення, що може призвести до зростання внутрішнього попиту, включаючи імпорт.
• Зростання тиску на заробітні плати через поглиблення дефіциту робочої сили та негативні міграційні тенденції.

Окрім того, зберігається ризик порушення ритмічності та/або зміни обсягів міжнародного фінансування. Протягом останніх тижнів також зросла ймовірність ризиків, пов’язаних із конфліктом на Близькому Сході. Ціни на нафту знову почали демонструвати зростання після тимчасового зниження. Подальша ескалація конфлікту може посилити негативні наслідки для української економіки. Це також може погіршити міжнародну безпекову ситуацію та, відповідно, посилити спроможність росії продовжувати повномасштабну агресію.

Попит на гривневі активи

Упродовж останніх місяців спостерігався стабільний інтерес населення до гривневих фінансових інструментів. Це стало можливим завдяки своєчасному призупиненню зниження облікової ставки у березні та її утриманню на рівні 15% протягом наступних місяців. Українці продовжували нарощувати свої інвестиції як у строкові гривневі депозити, так і в державні облігації України (ОВДП), номіновані у гривні. Водночас, посилення фундаментального цінового тиску та зростання кількості проінфляційних ризиків вимагають від Національного банку вжиття додаткових заходів для забезпечення необхідної жорсткості монетарних умов. Підвищення облікової ставки до 15,5% сприятиме підтримці привабливості гривневих активів, контролю над інфляційними очікуваннями та збереженню стабільності валютного ринку. За оцінками НБУ, таке коригування не матиме суттєвого стримуючого впливу на кредитний ринок, який демонструє зростання понад 30% річних.

Стратегія Національного банку щодо процентної політики

Поточний прогноз Національного банку передбачає можливість подальшого підвищення облікової ставки. Очікується повернення до циклу пом’якшення монетарної політики у другому кварталі 2027 року. Водночас НБУ буде гнучко реагувати на динаміку інфляції та зміни у розподілі ризиків. Крім того, Національний банк планує розпочати модернізацію операційного дизайну своєї процентної політики. Ключовим напрямком цієї модернізації є активізація міжбанківського грошового ринку та розвиток надійних ринкових орієнтирів вартості. Ці зміни суттєво підвищать здатність НБУ досягати головної мети монетарної політики — забезпечення цінової стабільності — шляхом підвищення ефективності трансмісійного механізму грошово-кредитної політики.

Альона Лістунова
Кореспондент-редактор
За матеріалами: Finance.ua# НБУ# Інфляція Місце для вашої реклами

Порада від Business News:

Рішення Національного банку України про підвищення облікової ставки до 15,5% свідчить про активну боротьбу з інфляцією та прагнення до фінансової стабільності. Для громадян та бізнесу це означає потенційне здорожчання кредитів, але водночас — вигідніші умови для депозитів у гривні. Така політика спрямована на довгострокову перспективу, забезпечуючи стійкість економіки та довіру до національної валюти.

“`

Оригінал статті: news.finance.ua