Срібло: Чи Варто Інвестувати, Коли Ажіотаж Вщухає?

Минулого року срібло демонструвало вражаюче зростання, але після корекції цін інтерес до нього дещо згас. Проте саме в такі моменти з’являються найцікавіші можливості для розважливих інвесторів.

Майкл Джозеф, CFA

Рецензент: Шарлотта Горболд

Дата публікації: 10 вересня 2026

Розділ: Особливості

При купівлі через посилання на нашому сайті ми можемо отримувати комісію від партнерів. Ось як це працює.

(Джерело зображення: Getty Images)

• Скопіювати посилання
• Facebook
• X

Поділитися статтею Надрукувати Приєднуйтесь до обговорення Слідкуйте за нами Додайте нас до улюблених джерел у Google Розсилка

Зазвичай я визначаю, на якому етапі дорогоцінних металів ми перебуваємо в циклі, за запитаннями, які ставлють мені інвестори. Коли дорогоцінні метали перебувають у спокійному стані, мало хто хоче їх обговорювати.

Коли золото починає потрапляти в заголовки новин, інтерес зростає. Потім, після того, як золото і срібло вже значно піднялися в ціні, запитання неминуче зміщуються до срібла.

Але коли ціни знижуються, цей інтерес зникає майже так само швидко, як і з’явився. Як портфельний менеджер Meristead Wealth, я бачив такий шаблон раніше, і він відображає один із найбільших викликів інвестування в сировинні товари: інвестори схильні ставати найактивнішими, коли ціни та очікування вже високі.

Від $107.88 $24.99 за Kiplinger Personal Finance

Станьте розумнішим, краще поінформованим інвестором. Підпишіться від $107.88 $24.99, і отримайте до 4 спеціальних випусків.

КЛІКНІТЬ ДЛЯ БЕЗКОШТОВНОГО ВИПУСКУ

Прибуток та процвітання з найкращими експертними порадами щодо інвестицій, податків, пенсійного забезпечення, особистих фінансів та багато іншого — прямо на вашу електронну пошту.

Прибуток та процвітання з найкращими експертними порадами — прямо на вашу електронну пошту.

Зареєструватися

Кращий час, щоб зацікавитись, часто настає після того, як обидва активи (золото та срібло) повертаються до попередніх рівнів.

Отже, поговоримо про срібло.

Срібло – це більше, ніж просто дорогоцінний метал

Срібло іноді зневажливо називають “золотом для бідних”. Цей опис сильно недооцінює те, чим цей метал став. Як і золото, срібло тисячоліттями слугувало грошима та засобом збереження вартості.

Про Adviser Intel

Автор цієї статті є учасником програми Kiplinger’s Adviser Intel, курованої мережі надійних фінансових фахівців, які діляться експертними знаннями про нарощування та збереження багатства. Автори, включаючи фідуціарних фінансових планувальників, керуючих активами, CEO та юристів, надають дієві поради щодо пенсійного планування, планування спадщини, податкових стратегій тощо. Експерти запрошуються до участі і не платять за включення, тому ви можете бути впевнені, що їхні поради є чесними та цінними.

Але, на відміну від золота, срібло відіграє значну роль у промисловості. Його можна знайти в електроніці, автомобілях, медичному обладнанні, електроенергетичній інфраструктурі та незліченній кількості інших продуктів, які мало пов’язані з ювелірними виробами чи інвестиційним попитом.

Срібло є особливо важливим для кількох технологій, які, як очікується, формуватимуть наступне покоління світової економіки, включаючи сонячні панелі, електромобілі, напівпровідники та дата-центри для штучного інтелекту.

Причина криється у фізичних властивостях металу. Срібло – це метал з найвищою електропровідністю на Землі. Простими словами, це означає, що електрика може проходити крізь нього з винятково низьким опором або втратою енергії. Воно також є чудовим теплопровідником, дозволяючи відводити тепло від чутливих компонентів до того, як вони перегріються.

Ці якості цінні у всьому: від сонячних елементів та систем зарядки електромобілів до комп’ютерних чіпів, серверів та високопродуктивних електричних з’єднань. Промисловий попит на срібло у 2025 році становив 657,4 мільйона унцій.

Хоча це було невелике зниження порівняно з рекордним показником попереднього року, попит продовжував зростати завдяки інвестиціям у інфраструктуру штучного інтелекту, автомобілебудування та енергосистему.

Ось у чому проблема

Проблема полягає в тому, що пропозиція срібла не встигає за попитом. Очікується, що світовий ринок зафіксує шостий послідовний рік дефіциту пропозиції у 2026 році, при цьому попит перевищить пропозицію приблизно на 46,3 мільйона унцій.

Відколи почалася поточна серія дефіцитів у 2021 році, близько 762 мільйонів унцій було вилучено із запасів, що зберігаються на поверхні, для подолання сукупного розриву між пропозицією та попитом.

Це не означає, що світ от-от вичерпає запаси срібла. Це означає, що нововидобута та перероблена пропозиція неодноразово була недостатньою для задоволення річного споживання, змушуючи ринок покладатися на метал, накопичений у попередні роки.

Видобуток корисних копалин, тим часом, залишався надзвичайно стабільним протягом останнього десятиліття. Багато провідних срібних родовищ світу є зрілими, а зниження вмісту руди означає, що шахтарі повинні переміщувати та обробляти більше породи, щоб видобути ту саму кількість металу.

Переробка може допомогти, але лише до певної межі. Частина срібла концентрується у виробах, таких як ювелірні вироби, столові прибори та великі промислові компоненти, що робить його економічно вигідним для відновлення.

Однак у багатьох сучасних застосуваннях кожен пристрій містить лише крихітну кількість. Смартфон, медичний інструмент або електронний датчик можуть залежати від срібла для своєї роботи, але містити його так мало, що відновлений метал коштуватиме менше, ніж витрати на збір, розбирання та обробку виробу.

В результаті, значна частина срібла, розсіяного в мільйонах готових виробів, навряд чи повернеться на ринок за нинішніх економічних умов.

Різноманітні рушії попиту

Результатом є дорогоцінний метал з обмеженою пропозицією та різноманітним набором чинників попиту. Ще краще для виробників срібла, невелика кількість, що використовується в багатьох готових виробах, може зробити попит відносно нечутливим до ціни.

Якщо срібло всередині дорогого сервера, автомобіля або медичного обладнання становить лише невелику частку його загальної вартості, виробник навряд чи припинить виробляти цей виріб просто тому, що срібло стане дорожчим.

Пропозиція може бути так само негнучкою. Більша частина срібла не видобувається на шахтах, побудованих насамперед для видобутку срібла. Натомість воно вилучається як побічний продукт на шахтах, економіка яких залежить від видобутку свинцю, цинку, міді або золота.

Різке зростання цін на срібло не обов’язково змусить мідного шахтаря збільшити видобуток, якщо ціни на мідь, якість руди або решта економіки проєкту не виправдовують цього. На відміну від товарів, для яких вищі ціни можуть швидко стимулювати збільшення виробництва, пропозиція срібла не завжди прямо реагує на ціну срібла.

Для терплячих інвесторів це дійсно цікава ситуація. Вирішити, як найкраще в неї інвестувати, складніше.

Не всі інвестиції в срібло однакові

Існує, звичайно, фізичне срібло. Багато наших клієнтів у Meristead обирають володіти деякими дорогоцінними металами безпосередньо, зазвичай з наміром тримати їх необмежений час або розглядати їх як форму страхування “на випадок катастрофи”.

Це цілком розумна мета для прямого володіння. Але володіння більшими обсягами створює практичні проблеми, включаючи безпечне зберігання, страхування та ризик крадіжки. Біржові фонди (ETF) пропонують зручнішу альтернативу, але вони стягують комісії та вимагають від інвесторів розуміння структури фонду та умов зберігання.

Ні монети, ні фонди, забезпечені фізичним сріблом, не забезпечують операційного важеля, який може зробити акції компаній, що видобувають дорогоцінні метали, особливо прибутковими, коли ціни на метал зростають.

Очевидною альтернативою в акціях є купівля компанії, що видобуває срібло. На жаль, компаній, які зосереджені виключно на видобутку срібла, напрочуд мало. Більшість з них — це дрібні компанії, які можуть володіти родовищем, але наразі не видобувають зі землі жодного срібла (тобто, вони не заробляють грошей).

Цей дефіцит також може призвести до того, що небагато високоякісних срібних компаній торгуватимуться за преміальними оцінками порівняно з набагато більшим ринком золотодобувних компаній.

Навіть “чисті” срібні видобувники рідко бувають настільки чистими, як це здається. Родовища срібла часто містять золото, свинець, цинк або мідь, і ці інші метали можуть становити значну частину запасів, видобутку або доходу компанії. Тому інвестори, які наполягають на тому, щоб бачити слово “срібло” в назві компанії, можуть обмежувати себе невеликим і іноді дорогим набором можливостей, не отримуючи насправді чистого срібного експозиції.

Де срібло ховається на видноті

У Meristead Wealth ми виявили, що інвестори, які шукають експозицію як до золота, так і до срібла, часто можуть отримати найкраще з обох світів, дивлячись за межі вузької категорії срібних видобувників. Низка компаній, які вважаються переважно золотими, володіють значними срібловмісними активами.

Ці компанії можуть забезпечити участь у вищих цінах на срібло, не змушуючи інвесторів погоджуватися на обмежені вибори або премії за дефіцит, які можуть супроводжувати найочевидніші акції срібних компаній.

Наприклад, Newmont (NEM) відомий як один із найбільших золотодобувних компаній у світі. Проте її підприємство Peñasquito в Мексиці також є одним із найбільших срібних рудників у світі. Peñasquito у 2025 році продав близько 28 мільйонів унцій срібла, окрім видобутку золота, свинцю та цинку. Це значна срібна експозиція, прихована в компанії, яку більшість інвесторів вважають суто золотодобувною.

Інша бізнес-модель для розгляду

Інший варіант – відійти на один крок від безпосередньої експлуатації рудників. У попередній статті Kiplinger я обговорював компанії, що займаються видобутком дорогоцінних металів на умовах роялті та стрімінгу, які надають видобувникам капітал в обмін на відсоток від майбутнього видобутку або доходу.

Ці компанії, як правило, високоприбуткові та ефективні з точки зору капіталу, і вони уникають багатьох ризиків, пов’язаних з щоденною працею, обладнанням та витратами, з якими стикаються оператори рудників. Вони не позбавлені ризику — їхня доля все ще залежить від базових рудників та операторів — але загалом я віддаю перевагу цій бізнес-моделі, ніж традиційному видобутку.

І тут інвестори можуть знайти експозицію як до золота, так і до срібла. Wheaton Precious Metals (WPM) є найчіткішим прикладом. Давні інвестори в дорогоцінні метали можуть пам’ятати компанію під її оригінальною назвою Silver Wheaton — натяк на її коріння як бізнесу, орієнтованого на срібло.

З тих пір вона розширила своє портфоліо, але срібло все ще приносило 36% доходу Wheaton у 2025 році, на додаток до 62% від золота. Її стрімінгові угоди також забезпечують доступ до сотень мільйонів унцій придатних запасів та ресурсів срібла.

Компанії, що займаються стрімінгом, які здаються більш орієнтованими на золото, також можуть пропонувати експозицію до срібла, хоча ступінь цього варіюється залежно від портфеля. Інвесторам слід вивчати метали, що лежать в основі потоків та роялті кожної компанії, а не покладатися на її назву або основний показник видобутку в золотому еквіваленті.

Ця робота може виявити срібні активи в диверсифікованих компаніях, які пропонують сильніші баланси, ширші портфелі та, в деяких випадках, більш привабливу економіку, ніж вузькоспеціалізований оператор рудника.

Срібло все ще волатильне

Інвестори, які масово купували срібло, коли ентузіазм був на піку на початку цього року, зараз зазнають збитків. Це часто є наслідком купівлі волатильного активу поблизу рекордних цін, коли очікування досягають максимуму і здається, що ралі може лише тривати. Всього кілька місяців тому срібло мало як підвищені ціни, так і підвищені очікування. Сьогодні воно не має ні того, ні іншого.

Не помиляйтеся: срібло залишається волатильним, і я б навряд чи радив комусь інвестувати “всі гроші”. Акції компаній, що займаються видобутком та стрімінгом, також несуть ризики, специфічні для компанії, яких не існує при прямому володінні металом. Але для інвесторів, які мають правильне поєднання терпіння та схильності до ризику, продумана частка в срібних активах після нещодавньої корекції виглядає значно привабливішою, ніж під час ажіотажу, що передував їй.

В інвестуванні в сировинні товари деякі з найкращих можливостей з’являються лише після того, як блиск зникає.

Цей коментар призначений лише для інформаційних цілей і не є інвестиційною порадою чи рекомендацією. Будь-які згадані цінні папери не є вичерпним списком усіх придбаних, проданих або рекомендованих цінних паперів, і читачі не повинні припускати, що інвестиції в ці цінні папери були або будуть прибутковими. Погляди та приклади підлягають змінам і не є інвестиційними рекомендаціями.

Пов’язаний контент

• 5 ETF на срібло, які варто купити зараз
• Все, що блищить, зазвичай оподатковується: правила оподаткування золота та срібла
• Найкращі ETF на дорогоцінні метали для покупки у 2026 році
• Я – інвестиційний професіонал: ось чому золото зараз не сяє (плюс, альтернатива, яка сяє)
• Чи належить золото вашому пенсійному плану?

Відмова від відповідальності

Цю статтю написав і представляє погляди нашого партнера-консультанта, а не редакційного персоналу Kiplinger. Ви можете перевірити записи консультанта в SEC або FINRA.

ТЕМИ

Adviser Intel

window.sliceComponents = window.sliceComponents || {}; externalsScriptLoaded.then(() => { window.reliablePageLoad.then(() => { var componentContainer = document.querySelector(“#