CLARITY Act: Ключові положення законопроекту перед вирішальним голосуванням у Сенаті

Напередодні критично важливого голосування у Сенаті, запланованого на 15 вересня, розглядається законопроект CLARITY Act. Цей документ, що має на меті врегулювати ринок цифрових активів, пройшов довгий шлях законодавчої роботи. Палата представників схвалила H.R. 3633 голосами 294-134 у липні 2025 року, а Сенатський комітет з банківської діяльності підтримав свою версію 15-9 у травні 2026 року. Після об’єднання напрацювань профільних комітетів та подання лідером більшості в Сенаті Джоном Тюном клопотання про припинення дебатів перед серпневою перервою, 15 вересня стало ключовою датою.

Це голосування не є остаточним ухваленням. Сенатори вирішуватимуть, чи розпочинати дебати, а для припинення процедурних перешкод (клотури) необхідно 60 голосів. Це означає, що республіканцям потрібна підтримка демократів або незалежних сенаторів. Після переговорів, що відбулися під час перерви, республіканці в Сенаті представили оновлені пропозиції. За їхніми словами, законопроект містить понад 115 пунктів, що відповідають інтересам демократів, зокрема, нові заходи боротьби з шахрайством, зміни для певних децентралізованих фінансових (DeFi) платформ та чітке визначення повноважень щодо криптоактивів для кредитних спілок.

Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг закликав підтримати законопроект, зазначивши, що попередні занепокоєння компанії були вирішені. Однак, якщо 60 голосів не буде зібрано, це може суттєво послабити імпульс наймасштабнішої спроби Конгресу створити комплексну нормативно-правову базу для крипторинку. У цій статті ми розглянемо три найважливіші аспекти законопроекту CLARITY Act для криптоіндустрії.

Розмежування повноважень SEC та CFTC — основа законодавства

Суть законопроекту CLARITY полягає у чіткому визначенні регуляторних повноважень. Нормативна база покликана зберегти за Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) право регулювати цінні папери та певні операції, пов’язані з первинним розміщенням токенів. Водночас, роль Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) розширюється на ринки спотових цифрових товарів та відповідних посередників.

Документ також вводить поняття “додаткових активів” (ancillary assets). По суті, це мережеві токени, вартість яких може залежати від підприємницьких або управлінських зусиль. Такі токени розглядаються як товари та вимагають спеціального розкриття інформації.

Вам також може бути цікаво:

• Генеральний директор Coinbase підтримує CLARITY Act для забезпечення “Так” голосу 15 вересня
• XRP та CLARITY Act: Чому 15 вересня може стати важливим тестом
• Браян Армстронг: “Старожили” намагаються вбити конкуренцію в криптосфері

Зобов’язання щодо розкриття інформації можуть припинятися, коли відповідні управлінські зусилля завершуються. На практиці, законопроект прагне відокремити правовий режим первинного розміщення токенів (ICO, STO, IEO, NFT-запуски тощо) від подальшого регуляторного статусу самого токена. Це саме по собі усуває одну з найтриваліших правових невизначеностей у галузі.

Захист DeFi та випробування децентралізації

Друге питання, яке законопроект прагне вирішити, стосується сфери децентралізованих фінансів та самостійного зберігання активів. Останні зміни спрямовані на неповністю децентралізовані DeFi-протоколи. Це стосується протоколів, які виглядають децентралізованими, але де певні сторони зберігають значний контроль. Такі протоколи підпадатимуть під вимоги реєстрації в CFTC щодо відповідної діяльності на ринку спотових цифрових товарів.

Загальна структура враховує дискреційні повноваження, контроль та можливість цензурувати операції при визначенні ступеня децентралізації протоколу. Водночас, законопроект захищає певних розробників програмного забезпечення та учасників мережі, чия роль обмежується розробкою коду або валідацією транзакцій. Крім того, він встановлює, що федеральні агентства загалом не можуть перешкоджати особам у використанні гаманців з самостійним зберіганням.

Мета полягає в тому, щоб регулювати суб’єкти, які фактично контролюють фінансові послуги, не прирівнюючи за замовчуванням відкритий код або справді децентралізовану інфраструктуру до централізованих бірж.

Криптобіржі підлягатимуть офіційному федеральному регулюванню

І, нарешті, компанії, через які більшість американців купують і продають криптовалюту, також підпадають під регулювання. Законопроект CLARITY Act запровадить для бірж цифрових товарів, брокерів та дилерів чіткий режим федеральної реєстрації та нагляду. Це є альтернативою їхній діяльності під нинішньою сукупністю державних вимог, примусових заходів та плутаних, часто пересічних федеральних повноважень.

Нормативна база включає вимоги щодо захисту клієнтів та цілісності ринку. Остання пропозиція Сенату також поширює зобов’язання Закону про банківську таємницю (Bank Secrecy Act) на відповідних посередників криптовалют.

Це означає, що програми протидії відмиванню грошей, ідентифікація клієнтів, звітність про підозрілу діяльність та дотримання санкцій стануть невід’ємною та чітко визначеною частиною федеральної нормативної бази.

Законодавство також передбачає додаткове розкриття інформації та заходи захисту, спрямовані на запобігання зловживанням з боку інсайдерів, шахрайству та неналежному поводженню з активами клієнтів.

Саме тому законопроект CLARITY Act є чимось більшим, ніж просто рішення про те, чи є окремі токени цінними паперами чи товарами – він може встановити критично важливі федеральні правила функціонування для всього крипторинку.

Порада від Business News:

Законопроект CLARITY Act має потенціал внести значну ясність та стабільність у розвиток ринку цифрових активів у США. Його ухвалення може стати важливим кроком для інституціоналізації криптовалют, залучення нових інвесторів та захисту прав користувачів, що є надзвичайно актуальним як для вітчизняних, так і для міжнародних учасників криптоспільноти.