Національна комісія з фінансових послуг Південної Кореї представила поетапний план щодо перетворення акцій, облігацій та інвестиційних фондів на токени, що базуються на блокчейні. Перший етап планується розпочати вже у лютому 2027 року, після набуття чинності поправок до Закону про електронну реєстрацію.

Ця ініціатива передбачає інтеграцію ринку цінних паперів країни з платіжною системою на основі стейблкоїнів, яку регулятори прагнуть розробити до завершення впровадження нової системи.

Сеул визначає триетапний графік

План Комісії з фінансових послуг (FSC), представлений під час третьої спільної зустрічі приватного сектору та державних органів з питань токенізації цінних паперів, поділяє процес переходу на три етафи:

Перший етап, який розпочнеться у лютому 2027 року, охопить пайові інвестиційні фонди грошового ринку, облігації, призначені для інституційних інвесторів, непублічні акції, що утримуються через трастові структури, та публічно розміщені цінні папери з дробовим інвестуванням.

Другий етап розширить коло учасників, включивши всі типи публічно розміщених цінних паперів. Однак, третій етап є найбільш амбітним: він передбачає створення ончейн-платіжної системи, пов’язаної зі стейблкоїнами. FSC зазначає, що швидкість реалізації другого та третього етапів залежатиме від успішності першого етапу, швидкості адаптації ринку та результатів майбутнього законодавства щодо стейблкоїнів.

Комісія також опублікувала стандартні моделі для дробового інвестування, обмежуючи індивідуальні внески меншою з двох величин: 30 мільйонів вон (приблизно 22 200 доларів США, або 850 000 ₴) або 5% від загального випуску. Крім того, від емітентів вимагатиметься виділення мінімальної частки для роздрібних інвесторів.

Торгівля токенізованими цінними паперами поза біржею (OTC) не вимагатиме окремої ліцензії, однак компанії повинні будуть попередньо проконсультуватися з Фінансовою службою нагляду. Роздрібні інвестори матимуть річний ліміт на чисті покупки в розмірі 100 мільйонів вон (близько 74 000 доларів США, або 2 800 000 ₴) на одну біржу.

Вам також може бути цікаво:

• Премія Bitcoin у Кореї знову стала позитивною після найдовшої серії падінь
• Bithumb виграв судовий процес після помилкового зарахування 620 000 BTC на рахунки користувачів: Звіт
• Три помилки в інвестуванні в криптовалюти можуть приховувати набагато більші можливості

Суб’єкти, що управлятимуть рахунками з токенізованими цінними паперами, повинні будуть мати власний капітал щонайменше 4 мільярди вон (приблизно 2,9 мільйона доларів США, або 110 000 000 ₴) та виділений персонал для управління рахунками, внутрішнього контролю та IT-безпеки. Корейський депозитарій цінних паперів (Korea Securities Depository) наразі завершує технічні перевірки, які повинні пройти фірми, що займаються цінними паперами, перед підключенням до спільного реєстру.

Оновлені правила відповідно до FSCMA (Закон про фінансові інвестиційні послуги та капітал) та Закону про електронну реєстрацію мають бути опубліковані до кінця вересня.

Ризики, на які вже вказали інші регулятори

Як раніше повідомляв CryptoPotato, Міжнародний валютний фонд (МВФ) у своєму квітневому звіті попередив, що токенізація усуває затримки в розрахунках, на які покладаються банки для управління ліквідністю. Ці затримки також надають регуляторам час для втручання перед загостренням кризи.

Фонд вказав на тиск на ліквідність, слабкий нагляд за смарт-контрактами та труднощі з контролем активів, що перетинають кордони, як на основні ризики. МВФ стверджує, що громадська інфраструктура, така як цифрова валюта центрального банку (CBDC), може запобігти посиленню нестабільності на токенізованих ринках.

Південна Корея також активно вживає заходів проти платформ, які, на її думку, порушують її правила. У серпні влада заблокувала 국내 доступ до Polymarket через побоювання, що платформа фактично є неліцензійним гральним бізнесом. Це рішення приєднало країну до зростаючого списку держав, які обмежили доступ до платформи з минулого року.

Порада від Business News:

Ця новина є надзвичайно важливою для українських інвесторів та компаній, які працюють з фінансовими ринками. Впровадження токенізації цінних паперів у Південній Кореї свідчить про глобальні тенденції технологічних інновацій у фінансовій сфері. Український бізнес може отримати цінний досвід та вивчити потенційні можливості для інтеграції подібних рішень у майбутньому, а також краще розуміти світові тренди для прийняття стратегічних рішень.