Аналітична компанія CryptoQuant розглядає не стрімке падіння ціни, а затяжний бічний рух як головну загрозу для Біткоїна. Засновник компанії Кі Єн Джу вважає, що саме нудьга на ринку може повільно підірвати віру інвесторів у майбутнє зростання першої криптовалюти.

За його словами, індустрія досить спокійно переживає різкі корекції, поки в учасників ринку зберігається впевненість у майбутній фазі зростання. Однак, якщо ціна роками залишається в обмеженому діапазоні, змінюється сама психологія попиту: інвестори перестають очікувати значних рухів, а ключовий наратив навколо активу поступово втрачає свою силу.

Для Кі Єн Джу головний ризик полягає не в самій волатильності, а в тривалій відсутності динаміки. Чим довше ринок стоїть на місці, тим швидше інвестори втрачають віру в наступний великий цикл Біткоїна.

• Тривалий застій ціни послаблює основну ідею Біткоїна як активу з величезним потенціалом зростання.
• Багаторічний боковик може негативно вплинути на стратегію Майкла Сейлора, яка передбачає залучення капіталу для купівлі криптовалюти.
• Ринок потребує нового переконливого стимулу, щоб знову повірити в довгострокову цінність першої криптовалюти.

Кі Єн Джу обґрунтовує свою позицію структурою STRC – безстроковими привілейованими акціями Strategy. Через цей інструмент Майкл Сейлор, голова найбільшого публічного корпоративного власника Біткоїна, фінансує подальші закупівлі монет. Така схема працює, доки ринок вірить у майбутнє зростання та підтримує високий інтерес до акцій компанії.

Проблема, на думку аналітика, виникає не під час різкого падіння. Обвал можна пережити, якщо за ним інвестори бачать шанс на відновлення. Набагато небезпечнішим є сценарій, за якого Біткоїн роками застрягає в певному діапазоні. Тоді зникає відчуття динаміки, слабшає попит покупців, а премія акцій Strategy зменшується. В результаті “машина” Сейлора із залучення капіталу стає менш стійкою.

Такий висновок базується не лише на настроях. CryptoQuant зазвичай аналізує поєднання ончейн-даних та ринкових показників: потоки монет на біржі та з них, активність гаманців, поведінку довгострокових власників, показники SOPR та MVRV. Ці індикатори допомагають зрозуміти, фіксують учасники прибуток чи збиток, чи накопичують монети великі гравці, і чи не призводить боковик до втрати попиту.

CryptoQuant — це аналітична платформа для дослідження крипторинку. Вона агрегує ончейн-дані, інформацію про потоки на біржі та з них, активність гаманців, великі транзакції та індикатори ринкових настроїв.

• Дашборди дозволяють швидко відстежувати ключові показники Біткоїна та інших активів.
• API призначений для інтеграції даних CryptoQuant у власні моделі та сервіси.
• Звіти, сигнали та підписки надають користувачам готові аналітичні висновки щодо ринку.

У своїх новинах та аналітиці CryptoQuant зазвичай розбирає події, що відображаються в даних: великі транзакції, різкі зміни біржових потоків, зрушення в інституційному попиті та ринкові аномалії. Окрім коментарів Кі Єн Джу, команда CryptoQuant аналізує поведінку довгострокових власників, біржові потоки та інституційні угоди, щоб оцінити стійкість попиту.

• SOPR (Spent Output Profit Ratio) показує, чи продаються монети в середньому з прибутком чи збитком.
• MVRV (Market Value to Realized Value) порівнює ринкову вартість Біткоїна з реалізованою, допомагаючи оцінити, наскільки актив “перегрітий” чи недооцінений.
• Потоки на біржі вказують на зростання тиску продавців або, навпаки, на виведення монет на зберігання.
• Активність довгострокових власників допомагає зрозуміти, чи відбувається капітуляція досвідчених учасників ринку, чи вони продовжують накопичувати Біткоїн.

Інституційний попит CryptoQuant оцінює через дані OTC-десків, великі транзакції та інформацію про ETF. Активність “китів” відстежується за допомогою Whale Ratio, великих переказів та змін балансів великих гаманців.

За роки роботи в криптоіндустрії Кі Єн Джу дійшов висновку, що сама суть першої криптовалюти майже не змінюється. Натомість постійно трансформуються історії, якими ринок пояснює необхідність зростання ціни. Саме ці історії тривалий час підтримували інтерес до активу, але багато з них, на його думку, вже значно втратили свою актуальність.

• Біткоїн називали “цифровим золотом”, проте в кризові періоди він часто поводився радше як технологічна акція.
• Першу криптовалюту позиціонували як “гроші свободи”, але частина ранніх учасників ринку тепер надає перевагу іншим монетам.
• Розвиток штучного інтелекту посилив дискусії про квантові обчислення та потенційні загрози для криптографії.

При цьому Кі Єн Джу зберігає довгостроково позитивний погляд на ринок. Він, як і раніше, очікує притоку інституційного капіталу. Раніше його прогнози щодо запуску спотових ETF та появи в США президента, прихильного до криптовалют, вже справдилися. Проте зараз, за його словами, відчуття близького та очевидного каталізатора стало слабшим.

Засновнику CryptoQuant неприємно бачити, як розмиваються ідеї, що свого часу зробили Біткоїн привабливим. Концепції “грошей свободи” та “енергетичної цінності” поступово відходять на другий план. Майкл Сейлор активно просуває теми біткоїн-банкінгу та цифрового кредитування, але такі складні конструкції незрозумілі широкій аудиторії.

Кі Єн Джу вважає, що лише скупівлі монет вже недостатньо. Щоб повернути ринку колишню динаміку, Біткоїну потрібен новий центр тяжіння — проста й потужна ідея, яка знову пояснить людям, навіщо тримати цей актив роками. Без такого сенсу затяжний бічний рух може виявитися для першої криптовалюти небезпечнішим за будь-який різкий розпродаж.

Дізнатися більше на: cryptocurrency.tech