Зак Пандл, керівник дослідницького відділу Grayscale Investments, вважає, що ведмежий тренд біткоїна може завершитися, якщо Федеральна резервна система США припинить підвищувати відсоткові ставки, а економіка країни демонструватиме стійке зростання.

Зак Пандл запропонував два підходи для визначення потенційного завершення тривалої фази зниження ціни біткоїна. Перший базується на чотирирічному циклі: згідно з історичними даними, перша криптовалюта зазвичай досягала дна приблизно через рік після пікової ціни та близько двох з половиною років після кожного халвінгу.

Другий підхід фокусується не на внутрішніх циклах ринку, а на макроекономічних чинниках.

Згідно з цією теорією, вартість біткоїна залежить від темпів економічного зростання США та рівня граничних кредитних ставок, що встановлюються американським центральним банком (Федеральною резервною системою).

Під час попередніх ведмежих фаз біткоїн втрачав близько 80% своєї вартості. Якщо розглядати поточну ситуацію через призму чотирирічного циклу, Пандл припускає, що ціна може впасти ще нижче, досягнувши мінімуму у вересні або жовтні.

Наразі біткоїн торгується близько позначки 65 000 доларів США, що на 48% нижче жовтневого максимуму у 126 198 доларів США.

Сам Пандл схиляється до другого, макроекономічного, підходу.

На його думку, біткоїн все більше демонструє ознаки зрілого ринкового активу: його підтримують інвестиції великих компаній, а ціна реагує на ті ж макроекономічні сигнали, що й інші основні класи активів.

Такий погляд є важливим для інвесторів, адже на перший план виходять не короткострокові ринкові емоції, включаючи FOMO (страх втраченої вигоди), а політика процентних ставок, ліквідність та загальна стійкість економіки. У фінансовому сенсі це нагадує термін “актив” (у бухгалтерському обліку), що описує ресурс, вартість якого оцінюється через його здатність зберігати або генерувати економічну вигоду.

За оцінками Пандла, для розвороту ринку необхідні кілька умов:

• ринок вже частково врахував ризик подальшого посилення політики ФРС;
• ФРС зупиняє цикл підвищення ставок;
• економіка США не демонструє різкого послаблення;
• на цьому тлі біткоїн може сформувати дно і не опуститися нижче поточних рівнів.

Для ринку таке розмежування є принциповим: зниження біткоїна в цій моделі пояснюється не специфічними подіями в криптоіндустрії, такими як крах FTX або проблеми BitMEX, а загальними фінансовими умовами в США.

Раніше Зак Пандл відзначав п’ять альткоїнів з потенціалом зростання: Ethereum, SOL (Solana), LINK (Chainlink), SUI та AVAX (Avalanche). У травні аналітик також висловлював сумніви щодо того, що потенційна загроза квантових атак може суттєво вплинути на ціну біткоїна.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech