Розгляд у Сенаті США ключового законопроекту про регулювання крипторинку CLARITY Act перенесли на вересень. Проте, навіть його ухвалення не вирішить питання регулювання низки швидкозростаючих сегментів криптоіндустрії, насамперед сервісів децентралізованих фінансів (DeFi), пише РБК Крипто. Тому такі популярні проєкти, як Hyperliquid або Morpho, вже домагаються від американських регуляторів окремих послаблень та роз’яснень, які дозволили б їм розвивати бізнес у США.

Законопроєкт CLARITY Act покликаний усунути низку ключових регуляторних питань, що стосуються криптовалютного ринку. Зокрема, він має визначити, які сегменти спотового ринку криптовалют підпадають під юрисдикцію Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), а які перебувають у віданні Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).

Однак, навіть у разі ухвалення, документ лише опосередковано торкнеться продуктів зі сфери децентралізованих фінансів (DeFi). Тому їхні представники домагаються регуляторних рішень, винятків, а також випуску нових роз’яснень чи правил, які враховують особливості їхньої роботи.

Наразі Hyperliquid не має зареєстрованого в CFTC майданчика для торгівлі деривативами в США, а американські користувачі не можуть торгувати через інтерфейс платформи. Рішенням могло б стати дозвіл регуляторів ліцензованим компаніям у США пропонувати клієнтам безстрокові ф’ючерси на ринках, де торгівля, кліринг та розрахунки відбуваються в публічному блокчейні Hyperliquid.

Останнім часом лобісти Hyperliquid провели низку зустрічей з представниками CFTC та SEC. За словами очільника Hyperliquid Policy Center Джейка Червінскі, мета його організації — переконати регуляторів або адаптувати чинні правила для роботи блокчейн-сервісів у США, або розробити для них нові.

На початку липня Hyperliquid Policy Center спільно з розробником криптогаманця Phantom направив до CFTC лист із коментарями, в якому закликав дозволити регульованим компаніям використовувати ончейн-ринки для співставлення заявок та проведення розрахунків за угодами, а також звільнити розробників та додатки, які не зберігають кошти клієнтів, від вимог щодо реєстрації.

За словами Червінскі, оптимальним рішенням стало б дозвіл CFTC зареєстрованим компаніям пропонувати клієнтам торгівлю безстроковими ф’ючерсами на блокчейні. У травні комісія вже схвалила запуск таких продуктів у США для Kalshi та Coinbase. Джерело The Information, знайоме з позицією регулятора, повідомило, що обговорення тривають, а CFTC разом з біржами та учасниками ринку розглядає нові пропозиції.

При цьому, як визнає Червінскі, отримання таких дозволів стане «непростим завданням для регуляторів», оскільки ончейн-ринки на кшталт Hyperliquid створюють цілу низку питань, на які не розраховані чинні закони та нормативні вимоги.

Наприклад, у Hyperliquid користувачі самостійно зберігають активи в гаманцях, а облік операцій ведеться в блокчейні. Але чинне регулювання виходить із того, що ці функції зі зберігання активів та ведення обліку виконують регульовані організації, такі як брокери чи біржі.

Додаткову складність створює й те, що користувачі Hyperliquid торгують безстроковими ф’ючерсами, прив’язаними не лише до цін криптовалют і сировинних товарів, як-от нафта чи срібло, а й до вартості акцій, наприклад SpaceX. У другому кварталі на контракти, пов’язані з реальними активами, припало понад 30% усього обсягу торгів на платформі.

Якщо ф’ючерси на сировинні товари підпадають під юрисдикцію CFTC, то «перпи», прив’язані до акцій, можуть регулюватися законодавством про цінні папери і, відповідно, перебувати у сфері повноважень SEC.

У середині липня делегація Hyperliquid зустрілася з криптовалютною робочою групою SEC. Сторони обговорили технологію платформи, її протокол та користувацьку базу.

Тим часом Clarity Act практично не зачіпає сферу децентралізованого кредитування, залишаючи її регулювання в рамках чинного законодавства на розсуд регуляторів. Останніми роками популярність криптовалютних сховищ (vaults) помітно зросла. Обсяг депозитів у Morpho за останній рік майже подвоївся і наразі перевищує $12 млрд.

Головний юрисконсульт Morpho Кріс Робінс повідомив The Information, що в липні він разом із командою зустрівся з представниками SEC, щоб обговорити підхід регулятора до криптовалютних сховищ. На його думку, якщо CLARITY Act не буде ухвалено, регулюючі органи можуть почати розробку нових правил, щоб усунути цю «сіру зону».

У липні SEC попередила, що окремі операції з криптовалютними сховищами можуть підпадати під дію законодавства про цінні папери, і повідомила, що розглядає необхідність зміни чинних правил. Куратори сховищ, як-от Gauntlet і Steakhouse Financial, розподіляють кошти для отримання дохідності та управління ризиками.

Coinbase і Robinhood вже інтегрували Morpho у свої додатки, надавши користувачам можливість розміщувати токени в протоколі та отримувати дохід.

Водночас, за словами Робінса, ухвалення CLARITY Act надало б традиційним фінансовим організаціям більше впевненості для роботи з кредитними ончейн-пулами. Теоретично можуть з’явитися сховища, зареєстровані як інвестиційні фонди.

Дізнатися більше на: cryptocurrency.tech