Fitch підтвердило кредитний рейтинг “Нафтогазу” на рівні “CC” після реструктуризації боргу

Міжнародне рейтингове агентство Fitch, підбивши підсумки реструктуризації єврооблігацій НАК “Нафтогаз України” на суму 0,6 мільярда доларів США (приблизно 24 млн ₴ за курсом 2026 року) та 0,7 мільярда євро, вирішило зберегти довгостроковий рейтинг дефолту емітента (IDR) компанії на рівні “CC”.

“Рейтинг IDR “CC”, присвоєний “Нафтогазу”, відображає невизначеність щодо його спроможності своєчасно виконувати боргові зобов’язання. Це зумовлено прогнозованою низькою ліквідністю, надзвичайно високими операційними ризиками на території України, зокрема тривалими атаками на інфраструктуру в умовах війни з Росією, а також обмеженими можливостями залучення зовнішнього фінансування”, – зазначено у повідомленні агентства, опублікованому в середу.

Fitch також підтвердило рейтинги облігацій “Нафтогазу” в доларах США та євро на рівні “C”, надавши рейтинг відновлення (Recovery Rating) “RR6”.

В рамках стандартної процедури оцінки Fitch тимчасово знизило рейтинг “Нафтогазу” з “CC” до “RD” (Restricted Default), але одразу ж повернуло його до попереднього рівня “CC”.

Агентство окремо наголошує на посиленні російських атак на українську нафтогазову інфраструктуру. Значні пошкодження активів змусили “Нафтогаз” суттєво наростити імпорт природного газу в період 2025-2026 років. Фінансування цих потреб здійснюється за рахунок власних коштів компанії, грантової допомоги від міжнародних партнерів та позик, зокрема від Європейського банку реконструкції та розвитку (ЄБРР) та Європейського інвестиційного банку (ЄІБ). Ці міжнародні фінансові установи діють і в Україні.

Водночас Fitch розглядає продовження термінів погашення єврооблігацій як позитивний чинник для кредитного профілю компанії. Попри триваючі обстріли, державний “Нафтогаз” зберігає статус провідного видобувного підприємства України та користується підтримкою уряду, що також вплинуло на рішення щодо збереження рейтингу.

Серед інших українських компаній, що аналізувалися агентством, були:

• Ferrexpo plc (CC): рейтинг відображає значну невизначеність щодо безперервності діяльності групи через розпочату процедуру банкрутства її ключової операційної дочірньої компанії в Україні.
• DTEK Oil & Gas Production BV (CC): рейтинг зумовлений невизначеністю щодо спроможності компанії обслуговувати майбутні боргові зобов’язання за облігаціями через мораторій Національного банку України (НБУ) на транскордонні платежі в іноземній валюті, високі операційні ризики та низьку ліквідність.
• Metinvest BV (CCC-): рейтинг відображає зменшення ліквідності після погашення облігацій у 2026 році та все ще високий ризик рефінансування напередодні погашення облігацій у жовтні 2027 року.
• DTEK Energy BV (CCC-): рейтинг пов’язаний з невизначеністю щодо здатності компанії обслуговувати майбутню амортизацію основної суми боргу за облігаціями через мораторій НБУ, а також ризиками ліквідності та рефінансування з огляду на термін погашення у грудні 2027 року.

Порада від Business News:

Ця інформація є надзвичайно важливою для розуміння фінансової стійкості ключового гравця українського енергетичного сектору. Для бізнесу, який залежить від стабільності поставок енергоресурсів, або для інвесторів, які розглядають вкладення в українські компанії, збереження рейтингу “Нафтогазу”, навіть на низькому рівні “CC”, свідчить про потенційну стабільність, але також підкреслює значні ризики, пов’язані з війною та економічною ситуацією. Це допоможе приймати обґрунтовані рішення щодо співпраці та інвестицій.

Подробиці можна знайти на сайті: interfax.com.ua