Биткоїн: Чи Готовий Ринок До Нового Злету Після Липневої Турбулентності?

За неповний червень біткоїн втратив 18,5% своєї вартості, досягнувши позначки близько 60 тис. доларів (приблизно 2 340 000 грн за курсом 2026 року). Це значне падіння, адже від свого жовтневого піку (126 тис. доларів) він втратив понад 50%. Фахівці попереджають, що це може бути ще не найнижча точка поточного циклу. Експерти поділилися з “РБК-Крипто” прогнозами щодо поведінки біткоїна у липні, виділивши фактори, що впливатимуть на його курс, та можливі цінові діапазони.

ETF-Відтоки та Довгострокові Інвестори: Баланс На Ринку

З початку травня інвестори вивели з американських спотових біржових криптофондів (ETF) майже 8 мільярдів доларів. Вагіз Нуруллов, керуючий партнер VG GROUP, зазначає, що фонди, які раніше стимулювали додатковий попит на біткоїн, тепер перетворилися на стабільне джерело пропозиції. Однак, Нуруллов підкреслює, що ціни не впали пропорційно обсягам відтоків. Це свідчить про те, що частину пропозиції поглинають довгострокові інвестори, фонди, маркетмейкери та корпоративні покупці. Він також пояснює, що не всі продажі ETF означають остаточний вихід з ринку: деякий капітал може виходити з арбітражних стратегій або тимчасово переміщуватися в доларові інструменти. “Проте відсутність обвалу ще не гарантує розвороту. Ринок наразі демонструє здатність витримувати тиск продавців, а не готовність до зростання. Для сталого відновлення біткоїну недостатньо припинення відтоків – потрібен стабільний приплив нового капіталу”, – зауважує Нуруллов. Роман Некрасов, незалежний IT-аналітик, погоджується, що відтоки з криптофондів є одним з ключових факторів поточного зниження. Він наголошує на тому, що механізм роботи ETF працює проти ціни: при погашенні паїв фонди змушені продавати реальний біткоїн, збільшуючи тиск пропозиції на ринку.

Макроекономічна Невизначеність та Геополітичні Ризики

Головним тригером червневого падіння, на думку Некрасова, стала макроекономічна невизначеність та зростання інфляції в США. Віра у швидке пом’якшення монетарної політики Федеральної резервної служби США (ФРС) значно ослабла. Згідно з опитуванням CME FedWatch, ймовірність зниження ставок ФРС до кінця 2026 року практично зникла, а деякі учасники ринку навіть обговорюють можливість підвищення. Підвищення ключових ставок у США традиційно негативно впливає на ризиковані активи, включаючи криптовалюти. Ще одним джерелом невизначеності залишається Іран, за словами Нуруллова. Будь-яка нова ескалація конфлікту навколо Ормузської протоки може призвести до зростання цін на нафту та посилення інфляційних очікувань. Для біткоїна така комбінація є негативною: інвестори зменшують ризики, зростає дохідність облігацій, а очікування зниження ставки ФРС зменшуються. Червень ще раз продемонстрував, що біткоїн поки що не є повноцінним захисним активом під час геополітичних шоків. Спочатку капітал спрямовується в долар та державні облігації, і лише потім частина коштів може повернутися до золота або криптовалют.

Корпоративний Борг та Стратегія Майкла Сейлора

Алексій Короленко, провідний аналітик криптоброкера Cifra Markets, звертає увагу на побоювання щодо боргового навантаження найбільшого корпоративного власника біткоїнів – компанії MicroStrategy Майкла Сейлора. За останній рік MicroStrategy залучила близько 10,5 мільярдів доларів через випуск привілейованих акцій (STRC, STRD, STRF) з дохідністю до 11,5% річних, спрямувавши ці кошти на купівлю BTC. Ці цінні папери зараз торгуються значно нижче номіналу в 100 доларів, що відображає сумніви інвесторів у стійкості цієї моделі фінансування. “На мій погляд, саме цей негатив може стати короткостроковою пасткою для продавців. У липні ринок може показати невелике зростання в діапазоні 68–70 тис. доларів (приблизно 2 650 000 – 2 730 000 грн). Однак таке зростання, швидше за все, лише тимчасово знизить рівень побоювань, не усунувши фундаментальну проблему”, – вважає Короленко. Якщо акції MicroStrategy продовжать падати, а інвестори менш охоче фінансуватимуть нові покупки біткоїна, ринок втратить один із важливих джерел корпоративного попиту, додає Нуруллов. Він вважає, що негайний розпродаж резервів компанії малоймовірний, але сповільнення покупок саме по собі може бути чутливим для ринку. 29 червня MicroStrategy представила нову фінансову стратегію, яка передбачає можливість продажу біткоїнів для поповнення доларових резервів, виплати дивідендів та відсотків за борговими зобов’язаннями, а також зворотний викуп акцій, якщо це виявиться вигіднішим за випуск нових паперів.

Прогнози На Липень: Від Консолідації До Нового Падіння?

Нуруллов вважає, що новий виток конфлікту між США та Іраном міг би швидко відправити BTC в район 52–55 тис. доларів (приблизно 2 028 000 – 2 145 000 грн). Однак, базовий сценарій на липень – продовження широкої консолідації в діапазоні 56–66 тис. доларів (приблизно 2 184 000 – 2 574 000 грн). Після масштабного падіння ринок виглядає перепроданим, але очевидного драйвера для V-подібного відновлення поки що немає. Для повернення вище 68–70 тис. доларів (приблизно 2 650 000 – 2 730 000 грн) необхідно, щоб збіглися кілька умов: припинення ETF-відтоків, стабілізація ситуації на Близькому Сході, ослаблення долара та відновлення американського ринку акцій. Наразі ж липень, найімовірніше, стане місяцем перевірки ринкової стійкості. Головне питання полягає в тому, хто стане новим покупцем, якщо ETF та MicroStrategy більше не виглядають безмежними джерелами попиту. Стабілізація цін найближчим часом може стати лише передишкою, а не початком нового бичачого циклу. Короленко дотримується подібної думки. Він припускає, що якщо біткоїну не вдасться закріпитися вище 70 тис. доларів (приблизно 2 730 000 грн), до кінця літа ринок може знову перейти до зниження. В такому випадку питання обслуговування зобов’язань MicroStrategy стане ще актуальнішим, а ймовірність часткового продажу компанією біткоїн-резервів для покриття поточних витрат помітно зросте. Саме такий сценарій може сформувати довгострокове ринкове дно нижче 50 тис. доларів (приблизно 1 950 000 грн). “Після того, як ринок поглине можливий обсяг продажів, ключове джерело невизначеності зникне, що створить умови для формування нового довгострокового висхідного циклу. Тому липневе зростання, якщо воно відбудеться, я розглядаю радше як можливість для короткострокового відновлення ринку, ніж як підтвердження початку нового сталого бичачого тренду. Основні ризики, на мою думку, зберігатимуться до кінця літа або початку осені”, – вважає Короленко. Некрасов вважає, що в червні найбільш імовірним був ведмежий сценарій. Якщо відтоки з ETF не сповільняться, а дані щодо інфляції та зайнятості продовжуватимуть виправдовувати “яструбину” позицію ФРС, біткоїн може протестувати зону 53–55 тис. доларів (приблизно 2 067 000 – 2 145 000 грн). Нижче – психологічна підтримка близько 50–52 тис. доларів (приблизно 1 950 000 – 2 028 000 грн), і пробити її вниз біткоїну не дасть ймовірний попит: монети все ж відкуповуються інвесторами на просадках з розрахунком на довгострокове зростання. За його оцінкою, на другому місці за ймовірністю йде сценарій з консолідацією BTC в діапазоні 56–64 тис. доларів (приблизно 2 184 000 – 2 496 000 грн) та спробами повернути 60–62 тис. доларів (приблизно 2 340 000 – 2 418 000 грн) до середини липня. Такий відскок можливий на тлі технічної перепроданості. “Бичачий сценарій виглядає найменш імовірним, але не виключений у випадку появи позитивних тригерів: різкого сповільнення відтоків з ETF та появи “голубиних” сигналів від ФРС. Тоді біткоїн здатний швидко повернутися до 68–72 тис. доларів (приблизно 2 650 000 – 2 808 000 грн), але для цього потрібні дійсно сильні сигнали про сповільнення інфляції та вирішення кризи на ринку енергоносіїв”, – вважає Некрасов.

Порада від Business News:

Ця аналітика надає цінну інформацію для інвесторів, які стежать за динамікою біткоїна. Розуміння ключових факторів, таких як відтоки з ETF, макроекономічна ситуація та корпоративні борги, допоможе краще оцінити потенційні ризики та можливості на ринку криптовалют, особливо в умовах підвищеної волатильності.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech