Травневий Бум Біткоїна: Ф’ючерси Штовхають Ціну, А Спотовий Ринок Замовкає

Стрімке зростання ціни першої криптовалюти у квітні, яке перенесло її з позначки $66 000 до $79 000, було значною мірою зумовлене активністю на ринку безстрокових ф’ючерсів. Водночас, як зазначають аналітики CryptoQuant, спотовий попит демонстрував негативну динаміку. Це розходження вказує на спекулятивний характер нещодавнього цінового ралі, адже органічної підтримки від покупців на споті практично не спостерігалося.

Аналітики порівнюють поточну структуру ринкового попиту з періодом перед початком ведмежої фази у 2022 році. Тоді, так само як і зараз, зростання обсягів торгів деривативами супроводжувалося скороченням активності на спотовому ринку, що згодом призвело до тривалої корекції біткоїна.

Наразі вартість цифрового золота вже дещо скоригувалася з піку близько $79 000 до приблизно $77 000. Тим не менш, за підсумками квітня, біткоїн показав зростання майже на 12%, що є найкращим показником з початку року, як свідчать дані CoinGlass. Експерти вважають такий результат цілком передбачуваним, враховуючи, що ралі переважно базувалося на ф’ючерсних ставках.

Додатковим тривожним сигналом стало зниження індикатора Bull Score від CryptoQuant. Його значення впало з 50 до 40, опустившись нижче нейтральної позначки і перейшовши до “ведмежої зони”.

Аналіз Ключових Індикаторів

Ігнасіо Морено де Вісенте, аналітик CryptoQuant, звернув особливу увагу на метрику STH MVRV, яка відображає стан короткострокових власників біткоїна. Він зазначив, що в поточному ринковому циклі цей показник формує низхідну лінію опору, з’єднуючи три ключові піки:

• Березень 2024 року: біткоїн досяг $72 000.
• Листопад 2024 року: ціна піднялася до $106 000.
• Липень 2025 року: актив оновив історичний максимум близько $120 000.

Попри те, що ціна біткоїна встановлювала нові історичні максимуми у зазначені періоди, індикатор STH MVRV демонстрував зниження пікових значень. Це свідчить про послаблення імпульсу серед короткострокових інвесторів, незважаючи на зростання вартості активу.

Наразі ринок наближається до критичного тестування цієї тенденції. Якщо біткоїну вдасться закріпитися вище реалізованої ціни короткострокових власників, ця група інвесторів вийде з зони збитків у прибуткову. На думку Морено де Вісенте, стабільне відновлення разом з нормалізацією показника STH MVRV вище 1,0 може сигналізувати про зміну ринкового режиму. Це означатиме, що нещодавні покупці перестануть чинити тиск на ціну при кожному короткостроковому відскоку.

Напруга на Ринку Ethereum

Схожа напруженість спостерігається і на ринку деривативів Ethereum, проте структура там дещо відрізняється. Ціна альткоїна впала на 65% від свого локального піку. Показник TOTAL2 (загальна ринкова капіталізація альткоїнів без біткоїна) впав більш ніж на 51%, як зазначив аналітик під псевдонімом Darkfost.

Від найнижчої точки у лютому актив відновив понад 30% своєї вартості. Однак, значна частина учасників ринку досі не вірить у подальше відновлення і продовжує відкривати короткі позиції, наголошує аналітик.

За його словами, ставки фінансування (funding rates) по Ethereum на Binance вже тривалий час залишаються від’ємними. Подібна ситуація востаннє спостерігалася лише під час краху FTX та на мінімумах минулого ведмежого ринку у листопаді 2022 року. Наразі середньомісячний показник фандингу становить -0,0018. Darkfost вважає, що це відображає стійкий консенсус трейдерів, які роблять ставку на подальше зниження цін.

«Це ризикована ставка, і деякі вже платять за неї — про що свідчить зростаючий обсяг ліквідацій коротких позицій. З кожним посиленням висхідного імпульсу ETH, шорти все частіше витісняються. Така динаміка може сприяти подальшому відновленню Ethereum, оскільки каскадні ліквідації наростають. Ринки рідко винагороджують настільки одностайну думку», — підсумував він.

На момент написання, провідний альткоїн торгується близько $2280. За останні 24 години його ціна зросла на 0,8%, за даними CoinGecko.

Порада від Business News:

Ця аналітична стаття надає цінну інформацію для інвесторів, які стежать за динамікою біткоїна та Ethereum. Розуміння того, як ф’ючерсні ринки впливають на ціни, а також аналіз ключових індикаторів, таких як STH MVRV та ставки фінансування, допомагає краще оцінювати потенційні ризики та можливості. Інформація про негативні ставки фінансування Ethereum та ризик каскадних ліквідацій є особливо важливою для трейдерів, які розглядають короткострокові стратегії.

Подробиці можна знайти на сайті: cryptocurrency.tech