## Революція в криптосвіті: SEC та CFTC розмежовують цифрові активи, пропонуючи нову класифікацію

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) спільно з Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) представили офіційне звернення, яке ставить крапку в суперечках щодо статусу більшості криптовалют. Згідно з цим документом, значна частина криптоактивів не повинна розглядатися як цінні папери. Регулятори пропонують розподілити цифрові активи за такими чотирма ключовими категоріями:

• Токенізовані активи: Цифрові аналоги традиційних цінних паперів, які підпадають під юрисдикцію SEC.
• Криптовалюти (як товар): Активи, що знаходяться під наглядом CFTC. Їхня вартість визначається балансом попиту та пропозиції на ринку, а також функціональними особливостями самої криптосистеми. Ці активи не вважаються цінними паперами.
• Невзаємозамінні токени (NFT): Об’єкти, що не мають прямої фінансової цінності, а слугують підтвердженням прав на колекційні предмети, відвідування подій тощо. Незалежно від способу їх створення чи розповсюдження, NFT не класифікуються як цінні папери.
• Платіжні активи (включно зі стейблкоїнами): Цифрові активи, вартість яких прив’язана до стабільних фіатних валют, таких як долар США. Вони також виключені з категорії цінних паперів.

У документі згадується закон GENIUS, прийнятий у 2025 році, який створює нормативну базу для так званих “платіжних стейблкоїнів”, виводячи їх з-під визначення “цінний папір”. Згідно з GENIUS, платіжним стейблкоїном вважається цифровий актив, який використовується для платежів чи розрахунків, а його емітент зобов’язаний забезпечувати можливість конвертації, погашення або викупу цього активу за фіксовану суму. Водночас, стейблкоїни, що не відповідають цим критеріям, навіть випущені ліцензованими установами, можуть бути визнані цінними паперами за певних обставин. Регулятори також пояснили, за яких умов токен може отримати статус цінного паперу. Це відбувається, коли емітент, пропонуючи токен, спонукає інвесторів вкладати кошти в спільне підприємство, а покупці очікують прибутку від управлінських зусиль емітента. Цей критерій базується на відомому “тесті Хауї”, який використовується для визначення, чи є актив цінним папером. Голова SEC Пол Аткінс під час виступу на DC Blockchain Summit у Вашингтоні зазначив, що спільне звернення покликане внести ясність у діяльність криптокомпаній. Проте він наголосив, що документ не є нормативним актом і потребує офіційного схвалення Конгресом для набуття юридичної сили. Варто згадати, що минулого року SEC вже роз’яснювала: стейкінг у протоколах на основі консенсусу Proof-of-Stake (PoS) не розглядається як пропозиція цінних паперів. Також регулятор підтвердив, що майнінг з використанням Proof-of-Work (PoW) не підпадає під дію законодавства про цінні папери. ### Порада від Business News: Це звернення від SEC та CFTC є надзвичайно важливим для всіх учасників крипторинку. Воно пропонує чіткішу систему класифікації цифрових активів, що може значно спростити роботу стартапів, розробників та інвесторів. Розуміння цих нових правил допоможе уникнути юридичних ризиків та сприятиме більш стабільному розвитку галузі в Україні та світі.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: cryptocurrency.tech