За даними аналітиків CoinDesk, численні сигнали з ринків деривативів свідчать про те, що сектор криптовалют може наближатися до ведмежого циклу.
Критично важливим показником є 180-денна різниця між кол- та пут -опціонами Bitcoin, що торгуються на Deribit, провідній платформі для криптодеривативів.
Станом на звітність, цей показник знизився до -0,42 за даними Amberdata, що є найнижчим рівнем з середини 2023 року. Негативні значення свідчать про підвищену активність опціонів пут, які зазвичай використовуються для хеджування від зниження цін. Така динаміка може свідчити про обережність трейдерів або зростаючий середньостроковий песимізм.
Засновник Options Insights Імран Лакха зазначає, що сплески попиту на опціони пут часто передвіщають зміни в ширших ринкових умовах.
Перехід $BTC за довгостроковою перспективою до премії пут-опціонів може бути ознакою зміни режиму.
Уважно стежу за цим… pic.twitter.com/XTDT0i0SRn
— Імран Лакха | Options Insight (@options_insight) 19 серпня 2025 р.
Поточний негативний показник перериває тривалу тенденцію: протягом останніх двох років показник послідовно сприяв бичачим колл-опціонам.
Незважаючи на скромне відступ біткойна на 9% від його нещодавнього піку понад 124 000 доларів, є ознаки зміни настроїв серед довгострокових власників у бік ведмежого тренду.
Лакха зазначає посилену увагу до захисних позицій під час нещодавнього спаду.
«Біткойн не демонструє премію за кол-опціонами до березня 2026 року. Поточне падіння ціни стимулювало купівлю пут-опціонів за серпень та вересень зі страйком близько 110 000 доларів. Водночас активно продаються кол-опціони та спреди, оскільки лонг-опціони знижують ризики напередодні виступу Пауелла в Джексон-Хоул у п’ятницю», – пояснив експерт.
Ринковий консенсус очікує, що політики Федеральної резервної системи розпочнуть монетарне пом’якшення у вересні. Підтвердження цього графіку може призвести до коригування цін, припускає аналітик Nansen Ніколай Сондергаард.
«Ринок загалом враховує зниження ставок. Якщо Павелл підтвердить сформовані очікування, криптовалюта може піти боком або показати невелике падіння – класичний ефект продажу новин . Водночас, якщо ФРС оголосить про більш агресивне або швидше зниження, ніж прогнозувалося, це може спровокувати новий попит на ризиковані активи та закласти основу для чергової хвилі зростання», – зазначив експерт.
Дані Greeks.live показують статистику закінчення терміну дії акцій 22 серпня:
- 34 000 контрактів BTC (3,82 млрд доларів США), коефіцієнт пут/кол 1,3, Max Pain на рівні 118 тис. доларів США
- 220 000 контрактів ETH ($950 млн), коефіцієнт пут/кол 0,82, Max Pain на рівні $4 250
【Дані опціонів на 22 серпня】
Термін дії 34 000 опціонів BTC закінчився, з коефіцієнтом пут-колл 1,3, пунктом Maxpain 118 000 доларів США та номінальною вартістю 3,82 мільярда доларів США.
Термін дії 220 000 опціонів ETH закінчився, з коефіцієнтом пут-колл 0,82, пунктом Maxpain 4250 доларів США та номінальною вартістю 950 доларів США… pic.twitter.com/bE30O6ZvGr— Greeks.live (@GreeksLive) 22 серпня 2025 р.
Ця біфуркація показує, що опціони на біткойн демонструють обережність, тоді як трейдери Ethereum зберігають відносно бичачі позиції.
«Ринок опціонів демонструє дивергенцію, але фактори, що сигналізують про потенційну волатильність, все ще переважають», – наголосили аналітики Greeks.live.
Додаткові ведмежі індикатори
Індикатор множинної ковзної середньої Гуппі (GMMA) знову попереджає про потенційний розворот тренду.
Створений австралійським аналітиком Дерілом Гаппі, цей інструмент оцінює імпульс тренду шляхом збіжних кластерів короткострокових та довгострокових ковзних середніх.
Денний графік біткойна та GMMA. Джерело: TradingView, CoinDesk.
Нещодавній аналіз графіків показує, що біткойн опускається нижче критичних кластерів MA, що свідчить про розмивання бичачого контролю, стійкий тиск продавців та підвищені ризики подальшого знецінення.
Попередні аналізи засновника Capriole Investments Чарльза Едвардса попереджали про потенційний стійкий тиск продавців на тлі ослаблення інституційного апетиту.